Tata Motors купує Iveco — і цей крок остаточно вийшов зі стадії намірів у площину грошей. 7 вересня індійський концерн відкрив тендерну пропозицію на всі звичайні акції італійського виробника вантажівок та автобусів. Оцінка угоди — близько €3,8 млрд, ціна — €14,10 готівкою за акцію. Прийняття заявок триватиме до 26 жовтня. За певних умов вікно продовжать ще на п’ять днів — з 2 до 6 листопада.
Домовленість оголосили ще 30 липня 2025 року, але шлях до реального викупу зайняв понад рік. Причина — складна конструкція самої угоди. Tata купує все, крім оборонного підрозділу Iveco, який окремо переходить до італійської Leonardo за €1,7 млрд. Саме відокремлення оборонного бізнесу було головною передумовою закриття основної транзакції, і воно вже завершене.
Що отримує Tata Motors
Об’єднана компанія цілиться у виторг близько €22 млрд і продажі приблизно 540 000 машин на рік. Первинна географія доходів виглядала так: половина припадала на Європу, 35% — на Індію, ще 15% — на Америки. Це майже без перетину ринків: Tata сильна в Індії та Південно-Східній Азії, Iveco — у Європі та Латинській Америці. Дублювання виробничих майданчиків мінімальне, а це знижує ризик болісної реструктуризації.
Для індійського концерну це найбільше зарубіжне придбання в історії. Воно перевершує навіть купівлю Jaguar Land Rover за $2,3 млрд у 2008 році. Тоді Tata заходила у преміальні легковики. Тепер — у вантажівки, автобуси та силові агрегати, включно з електричними, водневими й газовими платформами FPT Industrial.
Роль Exor і механіка викупу
Ключ до угоди — позиція найбільшого акціонера. Холдинг Exor родини Аньєллі контролює 27,06% акцій Iveco та 43,19% голосів завдяки спеціальним голосуючим акціям. Exor уже дав безвідкличне зобов’язання пред’явити свій пакет до викупу та підтримати рішення на позачергових зборах, призначених на 16 жовтня. Після розрахунку холдинг поверне спеціальні голосуючі акції компанії безоплатно — тобто демонтує саму конструкцію контролю над активом.
Пропозиція має поріг прийняття у 95% звичайних акцій. Він автоматично знижується до 80%, якщо збори ухвалять відповідну резолюцію. Розрахунок за пред’явлені акції очікується 30 жовтня. Раду директорів Iveco очолює Сюзанна Гейвуд, операційним керівником залишається Улоф Перссон — обидва угоду підтримують.
Новий розклад у галузі
Придбання виводить Tata у вищу лігу світового виробництва комерційного транспорту — до рівня, який раніше займали TRATON і Volvo Group. Голова Tata Motors Натараджан Чандрасекаран назвав це логічним продовженням виділення комерційного бізнесу концерну в окрему структуру. Логіка проста: два «домашні» ринки замість одного, ширша лінійка та доступ до європейських технологій нульових викидів.
Фінальне закриття угоди очікується у четвертому кварталі 2026 року — після завершення тендерного вікна. До того моменту питання лише в одному: чи набереться потрібний відсоток пред’явлених акцій. З огляду на зобов’язання Exor та підтримку ради, базовий сценарій виглядає радше технічним, ніж інтригою.
Читайте також
- Злиття NextEra та Dominion: акціонери схвалили угоду на $66,8 млрд
- Flex купує EPC Power за $4,4 млрд: ставка на живлення для AI
- IPO Enflame: акції китайського конкурента Nvidia на дебюті злетіли на 206%
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.