kapitalist.blog

Flex купує EPC Power за $4,4 млрд: ставка на живлення для AI

Flex оголосила, що купує EPC Power за $4,4 млрд готівкою — це найбільша ставка контрактного виробника на енергетичну інфраструктуру для дата-центрів. Угоду підписано 3 вересня, а закриття очікується в четвертому кварталі 2026 року. EPC Power увійде до підрозділу Cloud and Power Infrastructure (CPI), який Flex планує виділити в окрему публічну компанію вже на початку 2027-го.

Придбання лягає в чітку логіку. Каліфорнійська EPC Power, заснована 2010 року, розробляє інтелектуальні системи перетворення електроенергії для дата-центрів і енергомереж — від випрямлячів до DC-DC-конверторів, із власним апаратним забезпеченням, ПЗ та інженерією у США. Її платформа заточена під архітектуру живлення нового покоління на 800 В, яка дає змогу ефективніше подавати струм до щільніших AI-кластерів. Компанія має понад 15 ГВт встановленого обладнання у 62 країнах, а виробничі потужності в США мають перевищити 30 ГВт у 2027 році.

Навіщо Flex технології живлення

Причина проста: щільність обчислень зростає, а разом із нею — апетит GPU до чистої та стабільної електрики. Технології EPC Power сядуть у центр систем живлення наступного покоління: стабілізація мережі, резервне живлення й подача чистих 800 В на сучасні графічні процесори.

«Відбувається зміна поколінь в архітектурі живлення, яку рухають зростання питомої потужності та нові вимоги цифрової інфраструктури», — сказала гендиректорка Flex Ревату Адвайті. За її словами, grid-forming-технологія EPC Power дає змогу постачати 800 В уже сьогодні й рухатися до твердотільних трансформаторів. Гендиректор EPC Power Джим Фусаро додав, що клієнти потребують інтелектуальніших, ефективніших і стійкіших систем живлення в міру прискорення попиту на AI-інфраструктуру.

Цифри угоди та фінансування

Продавцями виступають Goldman Sachs Alternatives і Cleanhill Partners, які контролювали EPC Power із 2022 року. Фінансові показники пояснюють цінник. EPC Power має принести близько $800 млн доходу за 2026 рік, а органічне зростання у 2027-му очікується на рівні приблизно 40%. Дохідність теж має підскочити: EBITDA-маржа має розширитися на двозначну кількість процентних пунктів — до близько 30% у 2027 році.

Flex профінансує покупку комбінацією боргу та акціонерного капіталу. Зобов’язальне фінансування надають Citi та Bank of America, а провідним фінансовим радником компанії став Evercore.

Ставка перед виділенням CPI

Найцікавіша деталь — куди саме йде актив. EPC Power вирушає прямісінько в підрозділ CPI, який Flex уже пообіцяла відокремити в самостійну публічну компанію під робочою назвою SpinCo протягом приблизно року після закриття угоди. Іншими словами, Flex докуповує технологію не для себе в довгій перспективі, а для майбутнього незалежного гравця, що виходитиме на біржу з підсиленим портфелем «від мережі до чипа».

Такий маневр посилює переговорну позицію майбутньої SpinCo перед IPO: інвесторам пропонують не просто складальника, а компанію з власною диференційованою технологією живлення для AI. Закриття угоди залежить від стандартних регуляторних погоджень, зокрема від антимонопольної перевірки. Якщо все піде за планом, до моменту виділення CPI отримає один із найпомітніших активів у сегменті електроживлення дата-центрів.

Читайте також

Джерела

Автор: Олег Іванів

Матеріал має виключно інформаційний та освітній характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією, фінансовою, податковою чи юридичною порадою. Перед ухваленням фінансових рішень проведіть власний аналіз або проконсультуйтеся з ліцензованим фахівцем. Автор і kapitalist.blog не несуть відповідальності за рішення, ухвалені на основі цього матеріалу.

More posts