Курс гривні у вересні входить у традиційно слабкий для національної валюти місяць з важким набором ризиків. Удари по портах, логістиці й складах підрізають валютну виручку експортерів, тоді як попит на долар тримається високим. За базовим сценарієм фінансового аналітика Андрія Шевчишина, готівковий долар цього місяця може перейти в зону 45,20−46,00 грн. Станом на 2 вересня офіційний курс НБУ склав 44,45 грн за долар — на 7 копійок нижче, ніж напередодні.
Осінь гривня зустрічає у відносно спокійному стані. Але спокій цей крихкий: під поверхнею стабільного курсу накопичується дисбаланс між тим, скільки валюти країна заробляє, і тим, скільки їй потрібно витрачати.
Чому падає пропозиція валюти
Ключова проблема вересня — з боку експорту. Блокування чорноморських портів, удари по логістичній інфраструктурі, складах і виробничих потужностях прямо б’ють по здатності бізнесу вивозити товар і повертати валютну виручку в країну. Історично вересень і без того часто стає місяцем послаблення гривні. Цьогоріч до сезонності додається фізичне скорочення експортного потоку.
Дунайський маршрут, який частково компенсував втрати морського експорту, теж працює з чергами. Що менше товару проходить через кордон, то менше доларів надходить на міжбанк — а отже, то важче Нацбанку балансувати ринок без нарощування інтервенцій.
Попит нікуди не дівається
З іншого боку рівняння — стабільно високий попит. Валюта потрібна на критичний імпорт: закупівлі для оборонно-промислового комплексу, енергетики, пального, товарів для армії. Наближення опалювального сезону додає сезонного навантаження — енергетичний імпорт восени традиційно зростає.
Окрема історія — населення. На тлі девальваційних очікувань і загального негативного інформаційного фону люди схильні нарощувати купівлю валюти й притримувати її продаж. Дехто формує запас під можливу релокацію на зиму. Це класична поведінкова петля: очікування слабшої гривні саме по собі підштовхує курс униз.
Що тримає гривню
Головний стабілізатор — Національний банк. Регулятор продовжує проводити значні валютні інтервенції, продаючи долар із резервів, попри вимивання коштів із золотовалютних запасів. Другий стримувальний фактор — інфляція: вона з’їдає вільний ресурс населення, залишаючи менше гривні на купівлю валюти.
Свою роль грає і глобальне ослаблення долара. Воно дало НБУ можливість частково перекласти курсовий тиск на євро й певний час утримувати долар біля поточних рівнів.
Три сценарії на вересень
Шевчишин закладає 65% ймовірності базовому сценарію: подальше погіршення економічної ситуації та перехід долара в зону 45 грн. Готівковий долар за ним виходить на 45,20−46,00 грн, євро — на 51,20−52,50 грн.
Оптимістичний варіант (15%) можливий за часткового відновлення морського експорту, зменшення черги на Дунаї, ритмічного зовнішнього фінансування — зокрема очікуваного траншу ЄС — і зниження інтенсивності обстрілів. За цих умов долар може втриматися ближче до поточних значень.
Уряд, до слова, заклав у проєкт бюджету-2026 розрахунковий середньорічний курс 45,6 грн за долар. Тобто прохід психологічної позначки 45 закладено вже в базові державні розрахунки — питання лише в темпі.
Головна інтрига місяця проста: коли накопичений негатив змусить НБУ перейти від утримання курсу до контрольованого послаблення. Поки регулятор має резерв інтервенцій, гривня триматиметься. Щойно тактика зміниться, «відкотити» курс назад буде важко.
Читайте також
- Огляд ринку 31 серпня 2026: нафта злетіла після ударів США по Ірану, Dow втратив 374 пункти
- Огляд ринку 24–28 серпня 2026: S&P 500 додав 0,5%, але яструбина риторика Ворша перекроїла очікування щодо ставки
- Кевін Ворш у Джексон-Гоулі: інфляція знову в центрі — і ризик підвищення ставки зростає
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.