Aon купує USI в приватного фонду KKR за $17 млрд із урахуванням боргу — це одна з найбільших угод у світовому страховому брокериджі за останні роки. Дублінська компанія оголосила про підписання остаточної угоди в понеділок, 31 серпня, і планує закрити її в четвертому кварталі 2026 року. Продавцем виступає KKR, для якого це один із найприбутковіших виходів останнього часу.
USI — десятий за розміром страховий брокер у США. Компанія з Валгалли (штат Нью-Йорк) обслуговує середній бізнес та приватних клієнтів, надаючи послуги з ризик-менеджменту, майнового страхування, пільг для працівників і пенсійних планів. Її річна виручка становить близько $3 млрд, штат перевищує 10 500 працівників, а мережа налічує майже 200 офісів по всій країні.
Ставка на середній ринок США
Логіка угоди прозора. Aon хоче закріпитися в сегменті середнього бізнесу, який сама оцінює більш ніж у $40 млрді понад третину американського ринку комерційного майнового страхування та страхування відповідальності. Це продовження курсу, який компанія задала два роки тому, купивши брокера NFP за $13 млрд.
Придбання відкриває Aon і доступ до сегмента надлишкового та надзвичайного страхування (E&S) — одного з найшвидше зростаючих напрямів. За словами гендиректора Ґреґа Кейса, на E&S припадає 26% премій у комерційному майновому страхуванні США, а зростає він темпом близько 18% на рік. Досі власна присутність Aon тут була обмеженою.
Після закриття угоди голова та гендиректор USI Майк Сікард стане президентом Aon і глобальним CEO напряму середнього ринку з підпорядкуванням Кейсу. Об’єднана платформа зведе разом Aon, USI та NFP.
Ціна, синергії та борг
Повна ціна угоди — $17,0 млрд, або $16,7 млрд на чистій основі з урахуванням близько $278 млн податкових активів. Чиста ціна відповідає мультиплікатору приблизно 14,5x до синергованої скоригованої EBITDA за останні дванадцять місяців.
Aon розраховує вийти на $395 млн щорічного ефекту від синергій доходів і витрат на об’єднаній платформі середнього ринку. Компанія профінансує купівлю новим боргом і поки не планує зворотного викупу акцій, віддаючи пріоритет погашенню зобов’язань. Угода стане дилютивною для скоригованого прибутку на акцію у 2027 році та почне його нарощувати з 2028-го.
Для KKR це великий виграш. Фонд отримає близько $3,3 млрд прибутку та згенерує приблизно $2 млрдскоригованого чистого доходу. За власними оцінками KKR, продаж означає близько шестикратного повернення на інвестицію 2017 року та 3,4-кратне повернення на весь вкладений капітал.
Що далі
Закриття угоди залежить від регуляторного схвалення й очікується до кінця 2026 року. Якщо все пройде за планом, Aon отримає найбільшу в США платформу для роботи із середнім бізнесом — і продовжить хвилю консолідації, у якій масштаб дедалі більше визначає доступ до страховиків, даних і спеціалізованої експертизи.
Читайте також
- Нафтова угода США та Венесуели: Вашингтон бере під контроль 65 млрд барелів
- ВВП Індії: зростання прискорилось до 7,8% у першому кварталі FY27
- Огляд ринку 31 серпня 2026: нафта злетіла після ударів США по Ірану, Dow втратив 374 пункти
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.