Ф’ючерси на федеральні фонди оцінюють підвищення ставки ФРС на вересневому засіданні у 66% — і це кардинальний розворот від того, чого ринок очікував ще два роки тому. Федеральний комітет з відкритого ринку збереться 15–16 вересня, і вперше за цей цикл базовим сценарієм для трейдерів стало не збереження ставки, а її зростання. Рішення оголосять о 21:00 за київським часом у середу.
Ставку тримають на рівні 3,50–3,75% від грудня 2025 року. Тепер на кону діапазон 3,75–4,00%.
Що штовхнуло ринок до розвороту
Ще на початку серпня трейдери ставили на паузу. Слабкий звіт із зайнятості за липень — економіка США несподівано втратила 23 тис. робочих місць — обвалив ставки на підвищення до третини. А потім усе перевернулося.
Голова ФРС Кевін Ворш виступив на симпозіумі в Джексон-Голі й дав ринку недвозначний сигнал. Інфляція за показником PCE тримається на 3,7% — майже вдвічі вище за цільові 2%. «Інфляція вища за нашу ціль, тож головний фокус ФРС зараз — ціни», наголосив він. Ринок почув. За тиждень імовірність підвищення за даними CME FedWatch стрибнула з діапазону 35–57% до 66%.
Підживлює тиск і геополітика. Конфлікт навколо Ірану тримає ціни на енергоносії високими, а це прямий канал до пришвидшення інфляції. Липневий протокол FOMC показав розкол: троє учасників комітету голосували за підвищення ще в липні.
Скільки закладає ринок до кінця року
Тут важлива деталь. Вересневі 25 базисних пунктів — це майже вирішено, але справжня інтрига в тому, чи буде другий крок. Kalshi оцінює ще одне підвищення до 31 грудня приблизно у 53%. Тобто ринок бачить сценарій, за яким ставка до кінця року підніметься не на 25, а на всі 50 базисних пунктів.
Прогнози великих банків розійшлися. J.P. Morgan ще наприкінці липня переписав базовий сценарій — зі збереження ставок на одне підвищення у вересні. Morgan Stanley тримається за «яструбину паузу». Розкол серед аналітиків дзеркалить розкол усередині самого комітету.
Ринок облігацій уже перелаштувався. Дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася до 4,73–4,76%, дворічних — до 4,34%. Це відображає нову реальність вищих ставок надовше.
Що далі
Разом із рішенням 16 вересня ФРС опублікує оновлені економічні прогнози й точковий графік — саме вони покажуть, як самі керівники бачать траєкторію ставки. Якщо dot plot підтвердить готовність до другого підвищення, ринки закладатимуть жорсткіший сценарій уже на жовтень і грудень. Для інвесторів у ризикові активи це означає одне: вартість грошей іде не вниз, а вгору.
Читайте також
- Зайнятість США в липні 2026 впала на 23 тис — ставки на підвищення ФРС обвалились
- Економіка США 2026: ШІ стимулює зростання, а тарифи підживлюють інфляцію
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.