Звіт Oracle за перший квартал 2027 фінансового року показав те, чого ринок чекав два роки: ставка компанії на AI-інфраструктуру нарешті конвертується у виторок обіцяними темпами. Виторок від хмарної інфраструктури зріс на 121% — до $7,4 млрд, більш ніж удвічі за рік. Загальний квартальний виторок піднявся на 30% до $19,3 млрд, перевершивши консенсус аналітиків у $19,14 млрд. Акції ORCL додали 7% на розширених торгах у четвер.
Звіт вийшов кращим за очікування майже за кожним рядком. Скоригований прибуток на акцію склав $1,92 проти прогнозованих $1,74. Чистий прибуток сягнув $4,68 млрд, або $1,56 на акцію за GAAP, — рік тому було $2,93 млрд. Загальний хмарний виторок, що поєднує інфраструктуру та застосунки, зріс на 62% до $11,6 млрд. Сегмент застосунків (SaaS) додав скромніші 10% і приніс $4,2 млрд.
Замовлення випереджають потужності
Найкраще самопочуття Oracle демонструє не поточний виторок, а портфель замовлень. Сукупні невиконані зобов’язання (RPO) підскочили на $209 млрд рік до року — до рекордних $664 млрд. Лише за квартал компанія законтрактувала понад $30 млрд нових AI-угод. Попит на навчання та інференс моделей зростає швидше за пропозицію обчислювальних потужностей.
Щоб цей попит закрити, Oracle нарощує залізо шаленими темпами. За квартал компанія поставила клієнтам понад 300 000 графічних процесорів — майже втричі більше, ніж у попередньому кварталі. Було введено додаткові 850 МВт потужності дата-центрів. Керівництво підняло річний прогноз: виторок за FY2027 очікується не менш ніж $90 млрд, а скоригований прибуток на акцію — на рівні $8,10.
Ціна зростання: борг і мінусовий кеш
За блискучою верхньою лінією ховається дорога інфраструктурна гонка. Капітальні витрати за квартал сягнули $28,5 млрд — торік було $8,5 млрд. Вільний грошовий потік пішов у мінус на $5,4 млрд, тоді як роком раніше він був майже нульовим. Загальний борг компанії становить $125 млрд.
Це вразливе місце Oracle порівняно з гіперскейлерами. У Microsoft, Alphabet і Amazon грошові подушки товщі, а кредитні рейтинги вищі. Щоб фінансувати будівництво, Oracle протягом кварталу розмістила акцій на $20 млрд через ATM-програму. Компанія наголошує, що структура нових контрактів не потребує додаткового залучення капіталу понад уже заявлені плани.
Роздвоєна реакція ринку
Реакція інвесторів виявилася суперечливою. В основну сесію четверга папери просіли на 5,38% — до $152,94, після чого відіграли частину втрат на розширених торгах, піднявшись приблизно на 7%. Навіть після відскоку акції залишалися поблизу попереднього закриття: ринок зважує потужне зростання проти велетенських капітальних апетитів.
З початку року ORCL втратила близько 22%, тоді як S&P 500 додав приблизно 11%. Папери торгуються значно нижче річного максимуму в $331, але помітно вище мінімуму $114,50.
Звіт закріпив нову ідентичність Oracle — уже не стільки продавця баз даних, скільки орендодавця обчислювальних потужностей для AI. Питання, яке залишиться відкритим до наступних кварталів: чи встигне конвертація рекордного портфеля замовлень у грошовий потік випередити зростання боргу.
Читайте також
- Прогноз акцій Dell: аналітики масово підняли таргети після рекордного звіту
- Сезон звітності Q2 2026: 86% компаній S&P 500 побили прогнози
- Хуанг заявив про AGI: чому ринок Nvidia не відреагував
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.