Американські депозитарні розписки SK Hynix уперше закрилися нижче ціни IPO — це сталося менш ніж за три тижні після рекордного розміщення на Nasdaq на $26,5 млрд. У понеділок, 27 липня, ADR південнокорейського виробника пам’яті впали на 7,47% до $143,02, пробивши рівень розміщення $149, встановлений 10 липня. Протягом сесії папери торгувалися аж по $139,01.
Тригером розпродажу став дебют китайського конкурента. У той самий день на шанхайській біржі STAR Market розмістилася CXMT — найбільший виробник DRAM у Китаї. Акції злетіли понад 460% у перший день торгів, а капіталізація перевищила 3 трлн юанів (близько $483 млрд). Компанія миттєво стала найдорожчою на ринку акцій категорії A і, за оцінками, забрала 7,7% світового ринку DRAM. Інвестори прочитали це як екзистенційну загрозу для всієї галузі пам’яті.
Пам’ять потягнула ринок униз
Розпродаж накрив увесь сектор. Філадельфійський напівпровідниковий індекс на мінімумах сесії провалювався приблизно на 5%, а закрився зі зниженням на 2,2% — гірше за три основні американські індекси. SanDisk обвалився більш ніж на 10% усередині дня, довівши сукупне падіння від піку 22 червня до 47%. Western Digital втратив понад 9%, Seagate — понад 8%, Micron у моменті — понад 7%.
Масштаби вражають цифрами. За понеділок шість найбільших компаній пам’яті втратили сукупно понад $541 млрд капіталізації, і на SK Hynix припало близько $95 млрд із цієї суми. Ширший обвал технологічного сектору стер зі американського ринку понад $1 трлн.
Чому папери падають так різко
Проблема не в бізнесі SK Hynix. Одразу кілька структурних сил зійшлися в одній точці. По-перше, ADR стартували з премією близько 50% до сеульських акцій — цей розрив мусив закритися. Для порівняння: розписки TSMC торгуються з премією лише 13–14% до внутрішніх паперів. По-друге, свіжий шок ставок і нова опціонна волатильність підсилили рух. І нарешті — конкурентний переляк через CXMT.
Історія почалася ще на дебюті. Акції відкрилися по $170 у перший день і сягали внутрішньоденного максимуму $194,80. Далі був рекордний обвал у Сеулі: 15,4% за сесію — найбільше одноденне падіння в історії компанії. У вівторок сеульські папери просіли ще на 14,65%, а індекс KOSPI обвалився на 10,84% — найгірший день від початку американсько-іранського конфлікту в березні.
Що далі
Не всі аналітики бачать катастрофу. Morgan Stanley назвав понеділковий розпродаж привабливою точкою входу, а Barclays звернув увагу на переговори щодо front-end виробництва у США — потенційна угода щодо кампусу Intel в Огайо може з часом звузити розрив в оцінці з Micron. SK Hynix залишається ключовим постачальником високошвидкісної пам’яті HBM для Nvidia й одним із головних бенефіціарів буму витрат на ШІ.
Головна розв’язка — у звіті за другий квартал, першому після виходу на Nasdaq. Ринок чекатиме коментарів щодо постачання DRAM у 2027 році: саме вони або погасять страхи, посіяні дебютом CXMT, або додадуть паперам ще волатильності.
Читайте також
- Огляд ринку 27 липня 2026: нафта обвалилась, чипи потягнули Nasdaq вниз перед рішенням ФРС
- Звіт Intel Q2 2026: виручка $16,1 млрд і збиток $11 млрд одночасно
- Огляд ринку 24 липня 2026: Dow відіграв частину провалу, а чипи потягнули Nasdaq униз
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.