Ворш у Конгресі 14 липня провів перше піврічне слухання на посаді голови ФРС — і за кілька годин перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників не сказав нічого про те, куди рухатиметься ставка. Натомість Кевін Ворш дав зрозуміти інше: комітет не збирається миритися з інфляцією, яка тримається вище цілі вже п’ятий рік поспіль.
«Члени нашого комітету не мають толерантності до стійко підвищеної інфляції», — йдеться в підготовленій заяві, оприлюдненій о 8:30 за нью-йоркським часом. Далі — ще категоричніше: якщо політика буде правильною, а вона буде, інфляційний сплеск останніх п’яти років залишиться в минулому.
Дані вийшли за півтори години до слухання
Іронія в тому, що текст писався до публікації свіжої статистики. Бюро статистики праці о 8:30 повідомило: споживчі ціни в червні впали на 0,4% до попереднього місяця — перше місячне зниження приблизно за шість років. У річному вимірі інфляція сповільнилася до 3,5% проти травневих 4,2% і консенсусу Dow Jones у 3,8%. Базовий показник за місяць не змінився, а річний відкотився до 2,6% — теж нижче очікуваних 2,9%.
Головний драйвер — бензин. Ціни на пальне падали протягом червня, поки пауза у війні США з Іраном тримала нафту на нижчих рівнях. Відтоді Brent відіграв усе назад і у вівторок торгувався вище $84 за барель.
Ворш це розумів. На пряме запитання про свіжий CPI він відповів так, що не залишив простору для інтерпретацій: дехто подивиться на ці дані й скаже «місію виконано» — це не його погляд.
Комітет розколотий, прогнозу від голови немає
Ворш очолює FOMC, у якому червневі проєкції показали дев’ятьох чиновників за щонайменше одне підвищення ставки цього року — шестеро з них закладали два. Ще дев’ятеро не бачили руху або чекали на зниження. Сам Ворш прогноз не подав: він послідовно критикує forward guidance як перешкоду для нормальної дискусії всередині комітету.
Ставка залишається в діапазоні 3,50–3,75% четверте засідання поспіль. Наступне — 28–29 липня. Керуючий Крістофер Воллер у понеділок допустив підвищення, якщо базова інфляція не піддасться, і ринкова ймовірність липневого кроку тоді підскочила до 63% за FedWatch. Після виходу CPI вона обвалилася: інструмент CME показував уже 86% на користь незмінної ставки.
Незалежність і Верховний суд
Конгресменка Нідія Веласкес запитала, що робитиме Ворш, якщо Трамп візьметься тиснути на нього чи інших посадовців ФРС. Відповідь була короткою: продовжуватиме робити свою роботу. Голова ФРС також послався на нещодавнє рішення Верховного суду, яке залишило Лізу Кук у складі ради керуючих: суд визнав незалежність ФРС у проведенні монетарної політики, і якщо були питання — суд на них відповів.
Ворш також анонсував п’ять робочих груп, зокрема з інфляційних рамок, і пообіцяв оприлюднювати їхні результати до кінця року. У складі — Марк Андріссен та експосадовці центробанків.
Ринок обрав дані, а не риторику
Реакція показова: інвестори послухали статистику, а не голову ФРС. Дохідність дворічних казначейських паперів впала більш ніж на 7 базисних пунктів до 4,185%, десятирічних — на 2 б. п. до 4,583%. S&P 500 закрився з приростом 0,47%, Nasdaq додав 1,08%, тоді як Dow просів через обвал IBM на 25%.
Другий день слухань — у Банківському комітеті Сенату. Сенаторка Елізабет Воррен уже підготувала лист із вимогою розкрити очікування щодо безробіття та інфляції. Ворш відповідати цифрами не збирається — і в цьому, схоже, вся суть його нового стилю.
Читайте також
- Інфляція у США сповільнилася до 3,5%: дешева нафта збила ціни за місяць
- Протокол ФРС за червень 2026: комітет розділився щодо ставки
- Огляд ринку 14 липня 2026: CPI нижче прогнозу витягнув S&P 500 на 7543,59 попри обвал IBM на 25%
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.