Акції Alphabet обвалились на 7,2% у понеділок, 22 червня, після того, як двоє найвпливовіших AI-дослідників компанії за кілька днів оголосили про перехід до конкурентів. Для компанії це найгірший торговий день за рік.
Хто пішов і куди
Першим удар завдав Ноам Шазір — віцепрезидент з інженерії і співкерівник моделей Gemini. 18 червня він оголосив про перехід до OpenAI. Alphabet заплатила за його повернення 2,7 млрд доларів через придбання стартапу Character.AI менш ніж два роки тому.
У п’ятницю прилетів другий удар: Джон Джампер, віцепрезидент і Engineering Fellow у Google DeepMind, оголосив про відхід до Anthropic після дев’яти років у компанії. Джампер — співавтор AlphaFold, AI-інструменту, що передбачив структуру понад 200 мільйонів білків і скоротив роки біологічних та медичних досліджень. У 2024 році він отримав Нобелівську премію з хімії разом із главою DeepMind Демісом Хасабісом.
Шазір — не менш знакова постать. Він один із восьми співавторів роботи «Attention Is All You Need» 2017 року, опублікованої в Google Brain. Ця стаття ввела архітектуру трансформера, яка сьогодні лежить в основі всіх великих мовних моделей — від GPT до Gemini. Станом на 2026 рік вона процитована понад 250 000 разів.
Ринкова реакція і контекст
Розпродаж знищив близько 250 млрд доларів ринкової капіталізації Alphabet протягом торгової сесії. Nasdaq впав на 1,1%, S&P 500 — на 0,4%, але втрати Alphabet суттєво випередили ринок. Це сигнал: ринок читає подію як компанійсько-специфічну, а не галузеву.
Аналітик DA Davidson Гіл Лурія назвав ситуацію прямо: «Google програє війну за таланти на передньому краї AI». За його словами, компанія мала найкращу модель кілька тижнів торік — але вже відстає.
Додатковим тиском стала недільна стаття у Wall Street Journal. Генеральний директор Microsoft Сатья Наделла закликав скоротити залежність від «AI-гігантів» і назвав ринок AI commoditized.
Capex і питання рентабельності
Падіння акцій посилює давніший скептицизм інвесторів щодо витрат. Alphabet підняла прогноз капвидатків на 2026 рік до 180–190 млрд доларів — удвічі більше, ніж у 2025-му, і в шість разів більше, ніж у 2022-му. Для фінансування будівництва AI-інфраструктури компанія залучила 85 млрд доларів через розміщення акцій на початку червня.
При цьому виторг Q1 2026 зріс на 22% до 109,9 млрд доларів, а Google Cloud показав зростання на 63% — до 20 млрд доларів. Фундаментальні показники залишаються міцними. Проблема в іншому: коли з компанії йдуть автор трансформерної архітектури і нобелівський лауреат, жодне число у звітності не нівелює питання «хто будуватиме наступне покоління моделей?».
Що далі
Аналітик Wedbush Ден Айвз не шукав дипломатичних формулювань: «Втратити Джампера — це велика втрата для Google, і немає способу прикрасити цей факт». Водночас Citizens підтримав рейтинг «Market Outperform» із цільовою ціною 515 доларів.
Реальний тест настане в наступних релізах Gemini: чи позначиться відхід ключових архітекторів на якості моделей — чи Google встигне закрити прогалини до того, як ринок поставить наступне запитання.
Читайте також
- OpenAI подала S-1 до SEC: IPO можливе вже восени 2026 року
- Intel злетів на 11%: замовлення Google на AI-чипи підняло весь сектор напівпровідників
- MANGO замість Magnificent 7: нова термінологія AI-ери
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.