Банк Японії залишив облікову ставку на рівні 0,75% та вдвічі скоротив прогноз зростання ВВП у 2026 фінансовому році. Таке рішення ухвалила рада директорів регулятора 28 квітня 2026 року. Водночас центральний банк різко підвищив прогноз базової інфляції, визнавши, що іранський конфлікт суттєво змінив цінову динаміку в країні.
Розкол у раді: троє проти збереження ставки
Рішення ухвалено голосуванням 6 проти 3 — найбільший за останній час розкол у монетарному комітеті. Три члени ради — Накагава, Такада та Тамура — виступили за негайне підвищення ставки до 1,0%, аргументуючи це тим, що геополітична напруженість на Близькому Сході вже суттєво зміщує цінові ризики вгору. Більшість вирішила утриматись, щоб не спровокувати ринкового потрясіння в умовах невизначеності.
Японська єна торгується на рівні 159,12 до долара США — ослабнувши понад 1,5% від початку року. Аналітик Масахіко Лоо зі State Street Investment Management розцінив рішення як «яструбину паузу», спрямовану водночас на захист курсу єни та стримування інфляції. За його словами, подальше ослаблення єни буде обмежено відміткою 162 — своєрідною «червоною лінією» для регулятора.
Прогнози переглянуто: менше зростання, більше інфляції
У щоквартальному «Звіті про перспективи» Банк Японії здійснив суттєвий перегляд ключових прогнозів. Очікуване зростання ВВП у 2026 фінансовому році знижено вдвічі — з 1,0% до 0,5%. На 2027 рік прогноз також скориговано вниз: з 0,8% до 0,7%.
Базова інфляція (без урахування свіжих продуктів) прогнозується на рівні 2,8% за 2026 рік — порівняно з попередньою оцінкою 1,9%. Цільовий рівень інфляції регулятора становить 2%. Банк попередив, що зростання цін на нафту через близькосхідний конфлікт стискатиме корпоративні прибутки та реальні доходи домогосподарств.
За даними The Bull, на момент рішення 10-річна прибутковість японських держоблігацій (JGB) становила 2,468%, а раніше у квітні сягала 2,496% — найвищого рівня з 1997 року. Індекс Nikkei 225 після оголошення впав більш ніж на 1%.
Загроза стагфляції та перспективи наступних кроків
Шигето Нагаї, керівник японського економічного напрямку в Oxford Economics, у коментарі CNBC припустив, що Японія може зіткнутися з «дуже помірною стагфляцією» цього року. За його словами, реальні наявні доходи населення вже тривалий час є від’ємними, а тривожне поєднання уповільнення зростання та інфляції вище 2% залишатиметься актуальним принаймні до кінця 2026 фінансового року.
Японія лише ледве уникла технічної рецесії в останньому кварталі 2025 року, показавши зростання ВВП на 0,3% квартал до кварталу і 1,3% рік до року у переглянутих даних. Березнева базова інфляція прискорилась до 1,5% з 1,3% у лютому — перше прискорення за п’ять місяців, але все ще нижче цільового рівня.
Ринкові учасники тепер очікують ймовірного підвищення ставки до 1,0% на засіданні у червні або пізніше в 2026 році, якщо інфляція залишатиметься стійко вище цільового рівня. Аналогічно обережну позицію на найближчих засіданнях очікують зберегти Федеральна резервна система США та Європейський центральний банк.
Курс на нормалізацію зберігається
Незважаючи на паузу, Банк Японії підтвердив намір продовжувати поступове підвищення ставок відповідно до розвитку економіки і цін. Регулятор зазначив, що реальні відсоткові ставки в Японії залишаються суттєво від’ємними, а отже, монетарні умови й далі є м’якими. Ринок стежитиме за тим, чи виправдаються обіцяні регулятором зростання виторгу і розширення маржі у другому кварталі — і чи не перетвориться «яструбина пауза» квітня на вимушену зупинку.
Читайте також
- Слухання Кевіна Ворша у Сенаті: кандидат у голови ФРС пообіцяв незалежність від Трампа
- Огляд ринку 24 квітня 2026: S&P 500 і Nasdaq б’ють рекорди на хвилі Intel і надій на переговори з Іраном
- Тижневий огляд: 20–24 квітня 2026 — четвертий тиждень зростання поспіль
Джерела
- CNBC — Bank of Japan keeps policy rate steady while raising inflation forecast on Iran war worries
- AFP/BSS — Bank of Japan hikes inflation forecast, holds interest rates
- The Bull — Nikkei 225 Dips Below 60,000 as Bank of Japan Holds Rates in Split Vote
- FXStreet — Bank of Japan holds interest rate at 0.75%, upgrades inflation forecasts