Тиждень із 20 по 24 квітня S&P 500 завершив на рівні близько 7 164 пунктів, зафіксувавши четвертий тиждень зростання підряд — найтриваліший позитивний страйк з кінця 2024 року. Індекс встановив новий рекордний максимум у п’ятницю, завершивши тиждень зростанням приблизно на 0,5%. Ключова подія тижня — не геополітика, а розкол усередині самого технологічного сектору: Intel злетів на 24% після виходу блискучого звіту Q1, тоді як ServiceNow обвалився на 17–18% і потягнув за собою весь сектор корпоративного ПЗ. Ринок водночас переварював слухання щодо кандидатури Кевіна Ворша на посаду голови ФРС та нову ескалацію навколо Ірану. Два діаметрально протилежні сигнали — чіпи на підйомі, SaaS під тиском — показали, що ринок більше не голосує за «технологічний сектор» загалом, а вибирає переможців і аутсайдерів ШІ-переходу.
Головні індекси
| Індекс | Закриття | Тиждень | З початку року |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | ~7 164 | +0,5% | +4,1% |
| Nasdaq Composite | ~24 837 | +1,6% | +3,2% |
| Nasdaq 100 | ~26 930 | +1,9% | +4,8% |
| Dow Jones | ~49 230 | -0,5% | +1,8% |
| Russell 2000 | ~2 792 | +0,3% | +2,9% |
| VIX | ~18,7 | -8% | — |
VIX впав до 18,7 — нижче психологічної позначки 20, що сигналізує про відновлення «заспокоєності» на ринку. Індекс перебуває вище 50-денної та 200-денної ковзної середньої з 8 квітня 2026 року, а 50-денна залишається вище 200-денної з липня 2025-го. Однак стрімка зміна настроїв у четвер — корпоративне ПЗ в обвалі, нафта знову вверх — нагадала: волатильність нікуди не зникла, вона просто ховається.
Ключові розвороти тижня
Понеділок, 20 квітня — ранок. Ринок відкрився в мінусі після вихідних: S&P 500 знизився на 0,24% до 7 109, Nasdaq — на 0,26%, перервавши 13-денну серію зростання — найдовшу з 1992 року. Причина — новини з Ірану, що ускладнили переговори. Водночас Russell 2000 встановив новий рекордний максимум закриття, що стало першим контрсигналом: широкий ринок поводився краще за мегакапіталізацію.
Вівторок, 21 квітня — слухання Ворша. Акції відкрилися у плюсі, але на середині слухань ринок відреагував на виражений «яструбиний» відтінок у деяких репліках кандидата: індекси перейшли в мінус менш ніж на 1%, а прибутковість 10-річних трежерів зросла на 4 б.п. до 4,29%. Хвилювання виявилися нетривалими: уже наступного дня геополітика взяла гору.
Середа–четвер. S&P 500 додав 1,05% до 7 137,90, Nasdaq — 1,64%, закрившись на рекордних рівнях після того, як Трамп продовжив перемир’я США–Іран. Але рівно через добу маятник хитнувся назад: ServiceNow обвалив ринок корпоративного ПЗ майже на 18%, потягнувши за собою Salesforce, Workday та Oracle. У п’ятницю Intel розвернув ситуацію знову — стрибок на 24% після звіту підняв Nasdaq до нового рекорду.
Головна тема тижня
Тиждень мав дві рівносильні теми, і вони конфліктували одна з одною: Іран і ШІ-розкол в технологічному секторі.
По геополітиці: ситуація залишалася нестабільною. Після продовження перемир’я в середу нафта короткочасно просіла, але вже в четвер ціни на WTI знову злетіли вище $97 через відсутність чіткого графіку відновлення переговорів та повідомлення про те, що Трамп наказав ВМС «стріляти і знищувати» кораблі, що закладають міни у протоці. Пролив залишається закритим, що тримає ринкову премію за ризик по нафті.
По ШІ-розколу: тиждень довів, що ринок більше не купує «технологічний сектор» як однорідний актив. Обвал ServiceNow більш ніж на 16% у четвер став найбільшим одноденним падінням для гіганта корпоративного ПЗ — і запустив каскадний розпродаж Salesforce, Workday та Oracle. Паралельно Intel злетів на 24%: AI-навантаження на CPU створює попит там, де його не очікували. Дві події в один тиждень сформували чіткий наратив: хардвер і чіпсети — переможці ШІ-ери, традиційний SaaS з ліцензіями — під структурним тиском.
Другорядна тема — слухання Ворша. Якщо його затвердять, пріоритетами нового голови ФРС стануть суворіший підхід до таргетування інфляції, відмова від кількісного пом’якшення як інструменту та скасування практики «forward guidance». Короткострокового впливу на ставки це не матиме, але закладає довгострокову невизначеність щодо архітектури монетарної політики.
Технічна картина S&P 500
S&P 500 залишається вище обох ковзних середніх — 50-денної та 200-денної — з 8 квітня 2026 року, а 50-денна перебуває вище 200-денної з липня 2025-го. Індекс встановив черговий рекордний максимум у п’ятницю на рівні близько 7 168. Ключова підтримка — зона 7 100–7 109 (мінімум понеділка). Опір — відкрита зона вище рекорду. За 20 днів середня денна амплітуда від мінімуму до максимуму склала 1,08% — ринок залишається волатильним, але з висхідним трендом. RSI після екстремальної перепроданості злетів до зони перекупленості; консолідація перед наступним кроком виглядає природно.
Сектори: куди йшли гроші
Переможці:
- Технологія (апаратна, чіпи) — близько +3–4% за тиждень. Рушієм стали результати Intel (+24%), Texas Instruments і AMD (+14%). Напівпровідники відновилися як core-ставка на ШІ-інфраструктуру, а Nasdaq 100 у п’ятницю злетів майже на 2%.
- Енергетика — позитивна динаміка протягом більшої частини тижня. WTI тримався вище $92–97 на тлі нових перебоїв у Ормузькій протоці. Нафтові компанії відстежували кожен геополітичний заголовок.
- Транспорт та промисловість. Union Pacific та CSX зросли на 8% і 7% відповідно після позитивних квартальних звітів із покращенням операційної маржі і підвищенням прогнозів.
Аутсайдери:
- Корпоративне ПЗ / SaaS — найгірший тиждень для сектору. ServiceNow обвалився приблизно на 18%, IBM впав близько 8%, Salesforce та Oracle пішли вниз у режимі симпатичного продажу.
- Охорона здоров’я (XLV) — під тиском з боку ротації капіталу у бік технологій та енергетики.
Ротація капіталу: тиждень мав виражений «ризик-он» характер із важливим нюансом. Гроші рухалися всередині технологічного сектору — з SaaS у чіпи, — а не з ризику в захист. Широкий ринок (Russell 2000 на рекордах у понеділок) підтверджував, що ралі не є вузьким і мегакапіталізованим.
Акції тижня
Лідери:
- INTC (+24%) — блискучий звіт Q1: EPS $0,29 проти консенсусу $0,01, виторг $13,6 млрд проти очікуваних $12,36 млрд, Data Center & AI +22% р/р до $5,1 млрд. Акція встановила новий абсолютний рекорд, перевищивши рівень бульбашки 2000 року.
- AMD (+14%) — рикошет від успіху Intel; інвестори ставили на те, що CPU-попит від ШІ-агентів широкий і не унікальний для Intel.
- CSX (+7%), UNP (+8%) — обидва після позитивних квартальних звітів із зростанням операційної ефективності та підвищенням прогнозів.
- GEV (+7%) — виторг $9,34 млрд перевищив консенсус $9,25 млрд, попит на енергетичну інфраструктуру тримається.
- NVDA (+4%) — підтягнулась на хвилі ентузіазму після результатів Intel; ринкова капіталізація знову повернулась до $5 трлн.
Аутсайдери:
- NOW (-18%) — менеджмент попередив, що нещодавнє поглинання Armis тисне на маржу та вільний грошовий потік 2026 року; цього виявилося достатньо для найбільшого одноденного обвалу в історії компанії.
- IBM (-8%) — звіт загалом кращий за очікування, але прогноз ПЗ-сегменту розчарував; зростання AI не компенсує уповільнення традиційного IT.
- CRM (-9%) — виключно симпатичний продаж після новин ServiceNow.
Широта ринку (breadth)
Russell 2000 встановлював нові рекорди у понеділок, тоді як мегакапи просідали — це ознака здорового, широкого ринку, а не вузького ралі на кількох іменах. Загалом більшість акцій індексу закрилась у плюсі за тиждень, а розпродаж у четвер носив секторальний, а не загальноринковий характер. Це зменшує занепокоєння щодо «фіктивного» ралі, хоча звуження лідерства у четвер (чіпи тягнуть вверх, решта стоїть) — сигнал, за яким варто спостерігати.
Сезон звітності
28% компаній з S&P 500 вже звітували за Q1 2026. Відсоток позитивних сюрпризів по EPS вищий за середні показники останніх років; індекс фіксує подвійне зростання прибутку вже шостий квартал поспіль. Якщо поточний темп зростання виторгу 10,3% збережеться, це стане найвищим квартальним показником з Q3 2022.
| Тікер | EPS (факт / консенсус) | Виторг (факт / консенсус) | Реакція акції | Ключовий сигнал |
|---|---|---|---|---|
| INTC | $0,29 / $0,01 | $13,6 млрд / $12,36 млрд | +24% | DCAI +22%, рекордний квартал з часів перетворення |
| NOW | краще по EPS | краще по виторгу | -18% | Поглинання Armis тисне на маржу; Близький Схід — на попит |
| IBM | краще | краще | -8% | Прогноз ПЗ-сегменту розчарував |
| GEV | краще | $9,34 млрд / $9,25 млрд | +7% | Бекпортфель замовлень на $23 млрд |
| BA | -$0,20 / -$0,83 | $22,2 млрд / $21,8 млрд | +3% | Збиток у 4 рази менший за прогноз |
Макро і ФРС
Дані тижня:
| Звіт | Факт | Консенсус | Реакція ринку |
|---|---|---|---|
| Michigan Consumer Sentiment (фінальний, квітень) | 49,8 | 47,6 (попередній) | Нейтральна |
| Pending Home Sales (березень) | +1,5% м/м | — | Нейтральна |
| Інфляційні очікування (1 рік вперед) | 4,7% | — | Негативна |
Фінальне значення споживчого настрою 49,8 залишається нижчим за будь-яке значення в усій попередній історії — навіть попри продовження перемир’я та ралі ринку. Довгострокові інфляційні очікування закріплюються на рівні 4,7% — це проблема для ФРС незалежно від того, хто нею керуватиме.
ФРС: станом на 24 квітня CME FedWatch показує 97,9% ймовірність збереження ставки без змін на засіданні 29 квітня. Поточний рівень — 3,50–3,75%. На вересень ринок оцінює ймовірність першого зниження на 48% — фактично «підкидання монети». Слухання Ворша додало «яструбиних» відтінків: кандидат заявив, що інфляційна траєкторія «покращується, але роботи ще багато», і закликав до суворого таргету 2% без виправдань.
Сировина, валюти, облігації
| Актив | Закриття | Тиждень | Контекст |
|---|---|---|---|
| Нафта WTI | ~$95 | +17% | Ескалація в Ормузькій протоці, заблоковані іранські танкери |
| Золото | ~$4 745 | +0,8% | Утримується поблизу рекордів попри зниження ризику |
| DXY | ~98,4 | -0,2% | Помірне послаблення долара |
| 10-річні трежері | ~4,30% | +5 б.п. | Слухання Ворша, стійка інфляція |
| Bitcoin | ~$78 500 | +3,5% | Стабілізація після нещодавніх продажів |
Нафта +17% за тиждень — найдраматичніша зміна серед усіх активів. Вона розповідає правдивішу геополітичну картину, ніж фондові індекси: ринки акцій адаптувалися до «нової нормальності» Ірану, але ринок нафти не вірить у швидке вирішення. Зростання прибутковості 10-річних трежерів після слухання Ворша тисне на оцінки акцій з довгими горизонтами генерації грошових потоків — насамперед SaaS.
Потоки капіталу
Точних тижневих даних по ETF-потоках за цей тиждень немає у відкритих джерелах на момент публікації. За загальним трендом квітня глобальні акційні фонди отримували четвертий тиждень позитивних припливів поспіль. Посилення в QQQ та чіп-ETF (SMH, SOXX) контрастувало з відтоком з IGV (програмне забезпечення) — «голосування грошима» за чіпи проти SaaS стало помітним рухом тижня. TLT залишався під тиском на тлі зростання прибутковості трежерів.
Ризики і відкриті питання
- Ризик №1 (найімовірніший): Ормузька протока залишається закритою. WTI вище $95 — це приховане зростання витрат для всієї економіки. Кожен тиждень закритого проливу підвищує CPI-baseline і звужує простір для ФРС. Якщо нафта закріпиться вище $100, ризик стагфляційного сценарію зростає.
- Ризик №2: SaaS-ротація як структурний, а не тактичний сигнал. Якщо ServiceNow — не виняток, а індикатор, сектор корпоративного ПЗ (IGV, -21% з початку року) може продовжити переоцінку. Наступного тижня звітують Alphabet, Meta, Microsoft і Apple — перевірка наративу в режимі реального часу.
- Ризик №3: Блокування номінації Ворша та вакуум у керівництві ФРС. Сенатор Тілліс заявив, що заблокує підтвердження кандидатури до закриття розслідування DOJ проти Пауелла. Затяжна невизначеність щодо голови ФРС у поєднанні із засіданням 28–29 квітня — джерело прихованої волатильності.
Що важливо наступного тижня
Макродані:
- 28 квітня — Квітневий індекс споживчої довіри Conference Board; після рекордно низького Michigan Sentiment — підтвердження або розворот тренду.
- 30 квітня — ВВП США Q1 2026 (первинна оцінка); консенсус вказує на уповільнення відносно Q4 2025.
- 30 квітня — Первинні заявки на безробіття; ринок праці залишається єдиним «здоровим» макропоказником.
Звітність:
- GOOGL (29 квітня) — чи підтверджує Cloud-сегмент зростання AI-попиту, або повторює сигнал ServiceNow?
- META (29 квітня) — маркетингові витрати рекламодавців: індикатор стану економіки.
- MSFT (29 квітня) — Azure + Copilot: перший «великий» SaaS-тест після обвалу NOW.
- AAPL (30 квітня) — iPhone demand у середовищі зростання цін; Intel попередив про падіння PC-ринку на 11% у 2026.
- LLY, MA (30 квітня) — фарма та платіжні системи як лакмусовий папір споживчого попиту.
Події:
- 28–29 квітня — засідання FOMC; ймовірність збереження ставки 97,9%, але тон коментарів і риторика після слухань Ворша цікавіші за саме рішення.
Джерела
- Advisor Perspectives / dshort — S&P 500 Snapshot: Four-Week Win Streak
- FactSet — S&P 500 Earnings Season Update, April 24, 2026
- CNBC — Intel Q1 2026 earnings report
- Motley Fool — Stock Market Today, April 24
- CNBC — Kevin Warsh Fed confirmation hearing
- CFR — Kevin Warsh confirmation hearing analysis
- Trading Economics — Crude Oil WTI
- PrimeRates — Fed Rate Forecast 2026