Звіт Netflix за Q3 2026 перевершив прогнози аналітиків за прибутком, але акції стримінгового сервісу все одно впали. Інвесторів розчарував не сам квартал, а знижена оцінка рекламної виручки й стриманий орієнтир на четвертий квартал. У розширених торгах 20 жовтня акції Netflix втратили близько 6%.
Прибуток зріс на 49%, маржа оновила рекорд
Виручка за третій квартал склала $12,87 млрд — на 12% більше рік до року (11% без урахування валютних коливань). Показник збігся з очікуваннями Волл-стріт. Операційний прибуток підскочив на 37%, до $4,46 млрд, а операційна маржа сягнула 34,6% проти 28,2% роком раніше.
Чистий прибуток зріс на 44%, до $3,66 млрд. Розбавлений прибуток на акцію становив $0,87 — проти $0,59 торік і вище за консенсус у $0,82. Сильну маржу компанія пояснила переважно тим, що частина витрат змістилася на пізніші періоди. Вільний грошовий потік за квартал — $2,9 млрд.
Зростання тримається на передплаті та підвищенні цін. У США й Канаді виручка додала 11%, стільки ж — у Європі, а найшвидшою лишилася Латинська Америка з +17%. У третьому кварталі Netflix викупив власних акцій на $4,8 млрд (63,9 млн штук) — найбільший обсяг зворотного викупу за всю історію компанії. Кількість акцій в обігу за рік зменшилася, і масштабні викупи додатково підсилили прибуток на акцію.
Чому акції впали попри сильний квартал
Ринок відреагував не на квартал, а на прогноз. Netflix знизив оцінку рекламної виручки на 2026 рік до приблизно $2,7 млрд із попередніх ~$3 млрд. Це мінус 10%. Причину назвали технічною: повільніше, ніж планувалося, розгортання окремих рекламних продуктів.
Орієнтир на четвертий квартал теж не дотягнув. Компанія очікує виручку $13,44 млрд — нижче за консенсус $13,51 млрд. Для ринку, який звик до двозначних темпів, уповільнення до 11,5% стало тривожним сигналом. Це вже четвертий поспіль квартал гальмування. Прогноз прибутку на акцію на Q4 — $0,67 проти очікуваних близько $0,73, а чистого прибутку — $2,79 млрд замість $3,07 млрд.
Річну виручку за 2026 рік Netflix бачить на рівні $51,1 млрд — зростання на 13%. Це на 0,2% нижче за середину попереднього діапазону й трохи менше за консенсус $51,2 млрд. Операційну маржу Q4 закладено на 26,0%, і близько 120 базисних пунктів із неї «з’їдає» нещодавнє скорочення штату. Річний прогноз вільного грошового потоку компанія теж зрізала — до ~$12 млрд із ~$12,5 млрд.
Реклама досі відстає від амбіцій
Реклама мала стати другим двигуном зростання Netflix, але розганяється повільніше, ніж обіцяли. Співгендиректор Грег Пітерс визнав: рекламний бізнес розширюється стрімко, проте йде позаду агресивних цілей на рік. Для Netflix це ставка на майбутнє — саме реклама має компенсувати уповільнення базової передплати на зрілих ринках. 2027-го компанія планує запустити рекламний тариф ще у 15 країнах.
Тиск на акції накладається на складний рік. Минулого тижня Netflix оголосив про скорочення близько 1000 працівників — 6% штату. Із початку 2026 року акції подешевшали приблизно на чверть, а від рекордного максимуму червня 2025-го — майже наполовину. У день звіту вони закрилися на позначці $68,69, а після дзвінка просіли ще.
Що далі
Базовий бізнес Netflix — підписка й маржа — тримається міцно. Попереду — насичений четвертий квартал: три трансляції матчів NFL на свята та гучні прем’єри. Та інвестори вже дивляться далі: їм потрібні докази, що реклама й нові формати повернуть зростання виручки до двозначних темпів. Поки таких доказів бракує, кожен обережний прогноз коштуватиме акціям дорого.
Читайте також
- Nvidia інвестує в Німеччину, Мерц закликає бізнес до ШІ
- США заборонили DeepSeek у федеральних агентствах
- Акції виробників пам’яті: чи виправдана тривога
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.