Економіка росії 2026 повернулася до зростання у другому кварталі — ВВП додав 1,3% у квітні-червні після падіння на початку року, свідчать дані росстату, оприлюднені 13 серпня. Показник перевершив прогнози як уряду, так і центробанку. Але за цією цифрою ховається дедалі очевидніша вада: зростання тримається на військових витратах і тимчасовому припливі нафтових доходів, а цивільна економіка продовжує стискатися.
Це перше квартальне зростання за шість кварталів. У першому кварталі ВВП скоротився на 0,2% — уперше з 2023 року. За перше півріччя економіка додала лише 0,6%, удвічі повільніше, ніж роком раніше, і майже всемеро повільніше за темпи воєнного буму 2023-2024 років, коли ВВП зростав на 4,1% і 4,9% відповідно.
Дві економіки в одній країні
Після чотирьох із половиною років повномасштабної війни росія перетворилася на дворівневу економіку. Хто працює на танковому заводі — почувається добре. Решта стикається з проблемами. Так стан речей описав Алекс Коляндр, директор із Європи консалтингової фірми Eurasia Group, у коментарі CNBC.
Цифри підтверджують розкол. Військово-промисловий сектор зростає, тоді як цивільна обробна промисловість у травні впала на 3,2% рік до року і на 4,6% порівняно з рівнем 2024-го — за оцінками Центру макроекономічного аналізу та короткострокового прогнозування. Федеральні витрати зросли на 16%, і близько третини з них пішло на армію та виробництво озброєнь.
Що підтримало квартал — і чому це ненадовго
Друге зростання спричинили три тимчасові чинники: більша кількість робочих днів, поліпшення зовнішньої кон’юнктури та бюджетний імпульс. Війна в Ірані підняла російські нафтові доходи до найвищого рівня від початку вторгнення в Україну — але цей ефект уже вичерпується.
Аналітики не поділяють оптимізму. Ліам Піч із Capital Economics очікує, що росія «залишатиметься в стані стагнації» в осяжній перспективі — тиснутимуть високі ставки та паливна криза. Українські далекобійні дрони, які спершу били по нафтопереробних заводах, а згодом спалили майже всі найбільші склади маркетплейсу Wildberries, серйозно підривають економіку, зазначає економіст Владислав Іноземцев. Через удари обсяги нафтопереробки впали до найнижчого рівня за два десятиліття.
Іноземцев прогнозує, що інфляція перевищить попередні очікування на 2-3 відсоткові пункти, реальні доходи припинять зростати, а тисячі підприємців збанкрутують. Головну загрозу він убачає навіть не в санкціях, а у власній політиці Кремля: підвищенні податків, вилученні приватного бізнесу, дедалі жорсткішому регулюванні та ймовірності нової мобілізації.
Структурна пастка
Проблеми глибші за кон’юнктуру. Демографія стискає ринок праці — торік народжуваність упала до 200-річного мінімуму. Високі ставки, які центробанк тримає, щоб приборкати інфляцію, водночас відрізають бізнес від доступного кредиту. Пільгове субсидоване кредитування дедалі важче лягає на бюджет, дефіцит якого розширюється. На тлі всього цього уряд знизив прогноз зростання на 2026 рік і готує підвищення ПДВ.
Росстат зафіксував формальне повернення до зростання. Але одноразові чинники — робочі дні та іранська премія до нафти — не будують стійкої траєкторії. Коли вони зникнуть, залишаться високі ставки, порожніючий ринок праці, згорілі НПЗ і цивільний сектор у мінусі. Тріщини нікуди не поділися — їх просто на квартал прикрила статистика.
Читайте також
- Акції Reddit злетіли на 11% після новини про вхід у S&P 500
- Інтервенція проти падіння єни: чому спільний удар США та Японії не спрацював
- Berkshire виводить Alphabet у топ-3: ставка Абеля на техгіганта, авіа та житло
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.