Stripe разом із фондом прямих інвестицій Advent International запропонував купити PayPal за $60,50 за акцію — угода оцінює компанію більш ніж у $53 млрд. Про пропозицію першим повідомив Reuters 15 липня, після чого акції PYPL закрилися на позначці $55,52, додавши 17,2% за сесію. Це найбільший денний стрибок паперів за кілька років.
Що саме пропонують покупці
Заявку подали на початку липня. Ціна в $60,50 означає премію 27,8% до закриття вівторка на рівні $47,37. Структура фінансування — близько $50 млрд банківських кредитів плюс $17 млрд власного капіталу, який, за даними CNBC, вносять Stripe, Advent і Block.
Stripe та Advent планують володіти PayPal спільно, рівними частками. Розбирати компанію на частини ніхто не збирається — принаймні так стверджують джерела, близькі до переговорів. Рада директорів PayPal ще не відповіла. Засідання, на якому обговорять пропозицію, може відбутися вже 20 липня.
Чому PayPal став мішенню
Арифметика тут проста і безжальна. У 2021 році капіталізація PayPal сягала близько $360 млрд. Цього року вона опускалася до $36 млрд — падіння понад 90% від піку. За останні дванадцять місяців папери втратили більше 40%.
Stripe тим часом оцінюють у $159 млрд після лютневого викупу акцій співробітників. Приватна компанія коштує втричі дорожче за публічного ветерана галузі, якого вона тепер хоче поглинути.
PayPal минулого року видав розчаровуючий прогноз прибутку на 2026-й і скоротив близько 20% персоналу — приблизно 4 760 робочих місць. Мета реструктуризації — щонайменше $1,5 млрд економії протягом двох-трьох років. У березні компанію очолив Енріке Лорес, який до того керував HP.
Що отримає Stripe
Логіка угоди читається без зусиль. Stripe — це інфраструктура для продавців, API та обробка платежів. PayPal — це 430+ млн споживчих акаунтів, Venmo і цифровий гаманець із впізнаваним брендом.
Об’єднана платформа обробляла б орієнтовно $3,7 трлн платежів на рік. Для порівняння: у першому кварталі PayPal сам провів близько $464 млрд обсягу платежів, а виручка склала $8,35 млрд — на 7% більше рік до року.
Ринок сумнівається
Найцікавіше — розрив у ціні. Акції закрилися майже на 9% нижче запропонованих $60,50. Такий спред — це ціна сумніву: інвестори закладають ризики регуляторного схвалення, відмови ради директорів і можливого розвалу фінансування.
Апетит Stripe до PayPal з’явився не вчора. Перший інтерес компанія проявила ще в лютому, другий підхід був у квітні, і лише тепер він оформився в конкретну цифру. Конкретну цифру вже можна оцінювати.
Що далі
Ключова дата — 20 липня. Якщо рада вирішить, що $60,50 недооцінюють бізнес, торги можуть повернутися до попередніх рівнів. Якщо погодиться — це стане найбільшим поглинанням у історії фінтеху й додасться до хвилі консолідації платіжного сектору, де торік Global Payments купив Worldpay за $24,25 млрд.
Читайте також
- Vertex купує Crinetics за $10 млрд — найбільша угода в історії компанії
- Getty і Shutterstock розірвали злиття на $3,7 млрд через вимогу CMA
- Broadcom продовжив угоду з Apple до 2031 року — акції AVGO злетіли
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.