Огляд ринку 25–29 травня 2026: S&P 500 завершив дев’ятий тиждень зростання на рекордних AI-звітах

Огляд ринку 25–29 травня 2026 фіксує дев’ятий послідовний тиждень зростання S&P 500 — найтривалішу серію з 2023 року. Індекс закрився на рівні 7 580 пунктів, додавши за тиждень близько 0,8% і понад 6% за травень загалом. Тиждень визначили два несподівано потужні квартальні звіти: Dell Technologies злетів на 33% після рекордного перевищення прогнозів по EPS, а Snowflake стрибнув на 38% після угоди з Amazon на 6 мільярдів доларів.

Водночас тривала ескалація та деескалація навколо Ірану тримала нафтовий ринок у турбулентності: WTI обвалився на 9,3% за тиждень. S&P 500 накопичив близько +9% з початку року, закріпившись на 52-тижневих максимумах і підтвердивши, що прибутки від AI-інфраструктури перетворились на рушій широкого ринку, а не лише мегакапів.

Головні індекси

S&P 500 закрився на рівні 7 580,06 пункту (+0,8% за тиждень, +9% з початку року); Nasdaq Composite зафіксував 26 972,62 (+близько 1,1% за тиждень, +13,6% з початку року); Nasdaq 100 — також оновив максимуми, рухаючись в унісон із Composite. Dow Jones Industrial Average закрився на позначці 51 032 пунктів — вперше в історії перевищивши рівень 51 000 (+близько 0,9% за тиждень, +5,9% з початку року). Russell 2000 закінчив на рівні 2 919,34 (+близько 1,5% за тиждень), оновивши власний рекорд вище 2 900 у вівторок. VIX закрився на 15,32, знизившись на 2,67% за п’ятницю і залишаючись комфортно нижче рівня 20.

VIX нижче 16 сигналізує про спокій ринку та відсутність панічного хеджування. Для порівняння: у квітні індекс тимчасово злітав вище 30 на тлі іранської ескалації, тому теперішній рівень відображає кардинальну зміну настрою.

Ключові події тижня

Вівторок, 27 травня. Goldman Sachs підвищив цільовий рівень S&P 500 на кінець 2026 року з 7 600 до 8 000 пунктів, посилаючись на «виключно сильний» сезон звітності Q1 із приростом прибутків на 28,4% — найвищим за п’ять років. Це дало ринку нову точку відліку: аналітики відразу перерахували апсайд до ~6% від поточних рівнів, що підтримало покупки в технологічному та фінансовому секторах.

Четвер, 28 травня, після закриття. Dell Technologies і Snowflake опублікували квартальні результати, які перевершили найоптимістичніші прогнози. EPS Dell склав 4,86 долара проти консенсусу 2,93 долара — перевищення на 66%. Snowflake стрибнув на 38% після оголошення про угоду з AWS на 6 мільярдів доларів та підвищення прогнозу. Ця двійка миттєво переписала наратив сезону звітності: ринок побачив, що AI-доходи тепер широко розподілені між апаратним забезпеченням, хмарними платформами і корпоративним ПЗ.

Четвер–п’ятниця, 28–29 травня. Переговори між США та Іраном щодо 60-денного меморандуму про розуміння спочатку обвалили нафту при повідомленні про угоду, а потім відновили волатильність після заяв Вашингтона і Тегерану з суперечливими деталями. WTI впав нижче 88 доларів, завершивши тиждень з найбільшим відсотковим зниженням з квітня. Ринок акцій проігнорував геополітичну плутанину і зачинився в плюсі: дешева нафта читалась як дезінфляційний сигнал.

Головна тема тижня

Головна тема тижня 25–29 травня 2026 — «розширення AI»: доходи від штучного інтелекту виходять за межі Nvidia та гіперскейлерів і починають матеріалізуватись у звітах виробників серверів і хмарних платформ. Dell підтвердив це кількісно: замовлення на AI-сервери у Q1 ФР2027 перевищили 43 мільярди доларів у накопиченому беклозі. Goldman Sachs обґрунтував підвищення таргету саме цим фактором: AI-інфраструктура генеруватиме близько половини приросту EPS S&P 500 у 2026 році.

Другорядна тема — Іран. США та Іран, схоже, погодили 60-денне продовження перемир’я та початок переговорів щодо ядерної програми, хоча Трамп ще не підписав угоду на момент закриття ринку. Перспектива відновлення судноплавства через Ормузьку протоку скоротила нафтові ф’ючерси на 9–11% за тиждень — WTI опустився нижче 88 доларів, Brent — до 92. Ринок акцій відреагував позитивно: низька нафта знижує інфляційний тиск і теоретично відкриває вікно для ФРС.

Технічна картина S&P 500

S&P 500 торгується приблизно на 2% вище 50-денної ковзної середньої (7 433) і близько 4% вище 200-денної (7 276), що підтверджує бичачий структурний тренд. Рівень 7 500 перетворився на підтримку, рівень 7 600 — на ближній опір, а таргет Goldman Sachs 8 000 дає ринку психологічний орієнтир на горизонті 7–8 місяців. Технічна картина поки не дає сигналів розвороту — жодної «розбіжності» між ціною і об’ємом, RSI залишається в нейтральній зоні без ознак перекупленості. Ризик: якщо S&P 500 не зможе пробити 7 600 у найближчі тижні, зростає ймовірність консолідації або корекції до ~7 400.

Сектори: куди йшли гроші

Переможці тижня.

Технології (XLK) очолили ринок, додавши орієнтовно +3–4% за тиждень. Dell, Snowflake, ServiceNow (+14%) та Datadog (+10%) перетягнули капітал у весь сектор — інвестори купували широко, а не лише конкретні папери.

Комунікаційні послуги (XLC) посіли друге місце завдяки цифровій рекламі і медіапотокам. Сектор технологічний за природою, тому логіка «AI-розширення» спрацювала і тут.

Фінанси (XLF) також завершили тиждень у плюсі: підйом ринку покращив очікування щодо торгового доходу і кредитної якості.

Аутсайдери тижня.

Енергетика (XLE) провалилась на ~6–8% — прямий наслідок обвалу нафтових цін. Перспектива відкриття Ормузької протоки скорочує премію за геополітичний ризик, яку ринок нафти накопичував від лютого.

Ротація капіталу. Тиждень — чітко ризик-он: гроші перетікали з захисних секторів (споживчі товари, комунальні послуги) у технології і акції малої капіталізації. Russell 2000 вище 2 900 — сигнал, що бичачий тренд не обмежується мегакапами.

Акції тижня

Лідери.

• DELL (+~40% за тиждень) — рекордний EPS $4,86 проти консенсусу $2,93 (+66%); компанія підвищила річний прогноз. AI-сервери стали головним драйвером кварталу.

• SNOW (+~38% за тиждень) — EPS і виторг перевершили очікування, угода з AWS на $6 млрд підтвердила позиції в agentic AI. Найкращий день у історії компанії.

• NOW (+~14% за тиждень) — ServiceNow вигідно увійшов у відновлення корпоративного ПЗ; аналітики підняли цілі після результатів у секторі.

• DDOG (+~10% за тиждень) — Datadog отримав попутний вітер від ентузіазму щодо хмарних платформ після звітів Dell і Snowflake.

• DJT-аналогія: Dow Jones — сам індекс Dow вперше пробив 51 000, що відображає широкість ралі за межами технологій.

Аутсайдери.

• COST (0% за тиждень) — Costco опублікував сильні результати Q3 ФР2026: виторг $70,5 млрд (+11,6%), EPS $4,93 проти прогнозу $4,91. Проте акція не відреагувала ростом — захисні споживчі папери просто не в фокусі на ризик-он тижні.

• SPCE та космічний сектор (-значний мінус за тиждень) — вибух ракети Blue Origin затьмарив весь сегмент, в тому числі акції Rocket Lab і суміжних компаній.

• Акції нафтових компаній — Halliburton, Devon та їх аналоги опустились разом із цінами на нафту.

Широта ринку

За даними внутрішньотижневих сесій, понад 56% акцій на широкому ринку США закривались у плюсі у середу та четвер — це комфортна більшість. Russell 2000 вище 2 900 і рекорд Dow вище 51 000 підтверджують: ралі не тримається лише на плечах Nvidia та Apple. Рівний між ринковий ваговий індекс (RSP) залишається нижче свого рекорду жовтня 2024 року — це застереження: ширина ринку покращилась, але повного «фронтального» бичачого ринку поки немає. Зростання лідерства малих капіталізацій — здоровий знак.

Сезон звітності

За даними FactSet, до кінця тижня 84% компаній S&P 500, що вже прозвітували за Q1 2026, перевищили очікування по EPS — рекордний рівень за п’ять років. Зведений приріст прибутків склав 28,4%.

• DELL — EPS $4,86 vs прогноз $2,93 (+66%); виторг перевищив $35 млрд. Акція +33% за п’ятницю. Сигнал: корпоративний попит на AI-сервери не спадає.

• SNOW — EPS і виторг вище консенсусу; підвищений прогноз на Q2. Акція +38%. Ключовий сигнал: угода AWS на $6 млрд підтвердила статус Snowflake як AI-платформи підприємного рівня.

• CRM (Salesforce) — перевершив квартальні оцінки, але дав змішаний прогноз. Акція незначно зросла після первісного падіння.

• COST (Costco) — виторг $70,5 млрд (+11,6%), EPS $4,93 vs прогноз $4,91. Рекордні продажі палива залучили нових членів. Реакція акції — нейтральна.

Макро і ФРС

• PCE (квітень, опубліковано 28 травня) — базовий PCE +0,2% м/м (прогноз +0,3%), заголовний +0,4% м/м (прогноз +0,5%). У річному вимірі: базовий +3,3%, заголовний +3,8% — значно вище таргету ФРС 2%. Реакція ринку: позитивна (краще за очікування, хоча річні цифри все ще тривожні).

• GDP Q1 2026, фінальна оцінка — переглянуто донизу. Ринок оцінив нейтрально, оскільки уповільнення частково відображало ефект випереджальних закупівель перед тарифами.

• Ставка ФРС — поточний таргет 3,50–3,75%. На засіданні 29 квітня ФРС залишила ставку без змін. CME FedWatch показував близько 99,9% ймовірність утримання ставки на наступному засіданні (17 червня). Деякі джерела фіксують зростаючу частку тих, хто ставить на підвищення ставки до кінця 2026 року на тлі стійкої інфляції вище 3%. ФРС залишається у режимі «чекаємо та дивимось»: інфляція не спадає до 2%, але й рецесійних ризиків поки немає.

Сировина, валюти, облігації

Нафта WTI закрилась нижче $88 за барель — падіння на 9,3% за тиждень, найбільше з квітня; перспектива відновлення постачань через Ормузьку протоку вичавила геополітичну премію. Brent обвалився приблизно на 11% за тиждень до $92, зафіксувавши найгірший місяць за шість років. Золото підвищилось до $4 580 за унцію у п’ятницю на тлі невизначеності щодо Ірану, але за місяць показало невелике зниження (-0,8%) через тиск з боку тривалих очікувань утримання ставок. DXY — індекс долара — закрився близько 98,9, залишаючись поблизу дворічних мінімумів і практично не змінившись за тиждень. 10-річні трежеріз: прибутковість впала до ~4,44–4,45% — тритижневий мінімум — після публікації PCE нижче прогнозу та іранських новин.

Падіння нафти при зростанні акцій — класичний «ризик-он без інфляційного страху» тиждень. Зниження прибутковості трежерів одночасно зі зростанням ринку сигналізує: ринок не боїться перегріву. Невелике ослаблення долара підтримує апетит до ризику на глобальному рівні.

Потоки капіталу

За тиждень до 20 травня (останні доступні дані ICI) сукупний приплив до ETF склав $32,5 млрд, але фонди акцій США зафіксували відплив $11,75 млрд. Це суперечить ціновій динаміці і вказує, що зростання тижня 25–29 травня відбувалось переважно за рахунок реінвестування інституційних гравців, а не нових роздрібних грошей. QQQ зафіксував відплив близько $1,17 млрд за останні 5 днів (дані ETF Database), попри сильну тижневу динаміку — можливий знак тактичного фіксування прибутку в технологіях.

Ризики і відкриті питання

Ризик №1 — Іранська угода зривається. Якщо Трамп не підпише меморандум або Іран вийде з переговорів, нафта може стрибнути назад до $95–100, а ринок акцій відреагує корекцією на 3–5%. Ормузька протока залишається найвразливішою точкою.

Ризик №2 — Дані по ринку праці (NFP, 6 червня) розчарують або здивують. Сильний звіт може підштовхнути прибутковість трежерів вгору і відновити розговори про підвищення ставки — це удар по мультиплікаторах технологічного сектору. Слабкий NFP підніме рецесійне питання.

Ризик №3 — Звужена ширина ринку. Equal-weight S&P 500 (RSP) залишається нижче рекордів жовтня 2024 року. Якщо мегакапи зупиняться, а малий бізнес не підхопить естафету, ралі виявиться крихким. Goldman Sachs також попередив про ризик надмірної концентрації в технологіях.

Ризик №4 (хвостовий) — PCE розвернеться вгору у травні. Якщо травневий PCE (дані наприкінці червня) покаже прискорення базової інфляції вище 3,5%, ФРС може перейти до яструбиної риторики — сценарій, що обнуляє всі очікування щодо зниження ставки у 2026 році.

Що важливо наступного тижня

Макродані:

• Понеділок, 2 червня — ISM Manufacturing PMI (травень). Ринок стежить, чи підтвердить виробничий сектор тренд на відновлення після тарифної невизначеності.

• Середа, 4 червня — ADP Employment Change та ISM Services PMI (травень). Сервісний сектор — 70% ВВП США; слабкість тут може переписати прогноз по NFP.

• П’ятниця, 6 червня — Nonfarm Payrolls (травень). Ключова публікація тижня: ринок закладає помірне зростання зайнятості. Відхилення від прогнозу в будь-який бік переосмислить позицію ФРС.

Звітність:

• GameStop (GME) — публікує результати; відомий як барометр роздрібного настрою.

Події:

• Іранські переговори — Трамп оголосив про наміри ухвалити рішення щодо меморандуму упродовж кількох днів. Будь-який результат прямо вплине на нафту та загальний ризик-апетит.

• Виступи членів ФРС — після сильних AI-звітів і нижчого PCE ринок шукатиме сигналів: чи достатньо дані для зміни позиції ФРС щодо ставок.

• Технічний рівень 7 600 для S&P 500 — пробій цього опору може відкрити шлях до 7 800–8 000; невдача збільшить ризик консолідації.

Джерела

1. CNBC — «Oil falls over 1% on reports of potential U.S.-Iran ceasefire deal» (29 травня 2026): https://www.cnbc.com/amp/2026/05/29/oil-falls-over-1percent-on-reports-of-potential-us-iran-ceasefire-deal.html
2. CNBC — «S&P 500 and Nasdaq close at new records, lifted by tech rally» (28 травня 2026): https://www.cnbc.com/2026/05/27/stock-market-today-live-updates.html
3. Charles Schwab — «Dell Results, Peace Talks Provide Small Early Lift» (28 травня 2026): https://www.schwab.com/learn/story/stock-market-update-open
4. Goldman Sachs / Bloomberg — «Goldman Strategists Lift S&P 500 Target to 8,000 on Earnings» (27 травня 2026): https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-27/goldman-strategists-lift-s-p-500-target-to-8-000-on-ai-earnings
5. The Motley Fool — «Stock Market Today, May 29: Markets Extend Gains as Dell Soars 33%»: https://www.fool.com/coverage/stock-market-today/2026/05/29/stock-market-today-may-29-markets-extend-gains-as-dell-soars-33/
6. Trading Economics — «US 10 Year Treasury Note Yield» (29 травня 2026): https://tradingeconomics.com/united-states/government-bond-yield
7. CNBC — «Goldman raises its S&P 500 year-end forecast» (27 травня 2026): https://www.cnbc.com/2026/05/27/goldman-raises-its-sp-500-year-end-forecast-its-for-one-simple-reason.html