IPO Cerebras Systems встановило ціну розміщення акцій на рівні $160 за штуку — верхній межі оновленого діапазону. 14 травня 2026 року AI-чипмейкер розпочинає торги на Nasdaq під тикером CBRS, залучивши до $4,8 млрд і отримавши повністю розбавлену оцінку до $48,8 млрд.
Рекордний попит змусив підняти ціновий діапазон
Компанія розглянула підвищення цінового діапазону IPO з початкових $115–$125 до $150–$160 за акцію, а також збільшила кількість акцій у розміщенні з 28 до 30 мільйонів. Замовлення на акції перевищили пропозицію у 20 разів — рівень попиту, нетиповий навіть для гучних технологічних розміщень.
Розміщення є другою спробою Cerebras вийти на публічний ринок. Перший план 2024 року зупинила перевірка національної безпеки через партнерство з компанією G42 з ОАЕ, яка тоді формувала понад 80% виручки. Комітет з іноземних інвестицій США зрештою схвалив угоду, і компанія суттєво диверсифікувала клієнтську базу.
Ця новина є органічним продовженням AI-ралі: ралі акцій AI-чипів тримає ринки на рекордах у травні 2026.
Бізнес-модель: ставка на висновки, а не на навчання
Cerebras будує чипи, оптимізовані під інференс — обчислення, потрібні для відповідей AI-моделей на запити користувачів. Компанія позиціонує себе лідером ринку швидкісного AI-інференсу. Це суттєво відрізняє її від Nvidia, чиї GPU традиційно домінують у навчанні моделей.
Флагманський процесор Cerebras у 58 разів більший за Nvidia B200. У задачах інференсу він перевищує провідні GPU до 15 разів за швидкістю. У партнерстві з Amazon Web Services компанія заявляє про прискорення до 70 разів порівняно з GPU.
У 2025 році виручка Cerebras становила $510 млн — зростання на 76% порівняно з 2024 роком. Чистий прибуток склав $237,8 млн проти збитку $481,6 млн роком раніше. Серед підписантів багаторічних угод — OpenAI та Amazon Web Services.
Ризики: концентрація клієнтів і висока оцінка
На двох клієнтів припадає 86% виручки, причому обидва розташовані в ОАЕ. Масштабні угоди з OpenAI та AWS мають пом’якшити цей ризик, однак компанія фактично замінює залежність від одного блоку клієнтів залежністю від OpenAI.
При ціновому діапазоні $150–$160 оцінка Cerebras становить близько 67 разів від виручки за 2025 рік — рівень, що передбачає беззаперечне виконання агресивних прогнозів зростання. Для порівняння: Nvidia вперше досягла капіталізації $5 трлн і торгується приблизно за 28 разів виручки.
Розміщення веде консорціум банків: Morgan Stanley, Citigroup, Barclays та UBS Group. За даними Dealogic, це найбільше IPO у світі з початку 2026 року.
Що далі
Ключовим тестом стане перший торговий день 14 травня. Компанія вже уклала багаторічні угоди з OpenAI та Amazon Web Services у 2026 році. Інвестори слідкуватимуть за темпом виконання контракту OpenAI вартістю $20 млрд і за тим, чи підтримає AWS достатній обсяг замовлень, щоб виправдати поточну оцінку.
Читайте також
- Ралі акцій AI-чипів тримає ринки на рекордах у травні 2026
- Nvidia капіталізація $5 трлн: перша напівпровідникова компанія в історії
- SpaceX готується до найбільшого IPO в історії: оцінка $1,75 трлн і рекордна частка для роздрібних інвесторів
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.