kapitalist.blog

Продажі Cybertruck: компанії Маска купили кожен п’ятий пікап у IV кварталі

Продажі Cybertruck у IV кварталі 2025 року трималися не на звичайних покупцях, а на самому Ілоні Маску. SpaceX, xAI, The Boring Company і Neuralink разом викупили майже кожен п’ятий пікап, зареєстрований у США за жовтень–грудень. За даними S&P Global Mobility, які наводить Bloomberg, лише SpaceX оформила 1 279 із 7 071 автомобіля. Це понад 18% усього кварталу. Ще 60 машин припали на решту структур Маска. Загалом внутрішні закупівлі сягнули 1 339 одиниць, близько 19% реєстрацій.

Без закупівель Маска падіння сягнуло б 51%

Арифметика жорстка. За розрахунками Bloomberg, без цих корпоративних придбань реєстрації Cybertruck у IV кварталі впали б на 51% рік до року. Сама модель і так втрачала ринок: за 2025 рік продажі Cybertruck скоротилися на 48%, до 20 237 штук. Це дані Cox Automotive. Вартість угод між компаніями не розкривали. Але при стартовій ціні близько 70 000 доларів сумарний обсяг закупівель, імовірно, перевищив 100 мільйонів доларів. Практика не спинилася й у новому році: у січні структури Маска зареєстрували ще 158 машин, у лютому — 67.

Що показав 2026 рік

Дешевша версія не врятувала. На початку 2026 року Tesla вивела повнопривідний Cybertruck приблизно за 60 000 доларів замість попередніх 80 000. Поставки почалися влітку, але падіння не спинили. Навіть дешевший цінник не переконав масового покупця — проблема, схоже, не лише в ціні. За перше півріччя 2026-го реєстрації пікапа впали до 8 473 штук проти 12 831 роком раніше. Це мінус 34% за даними S&P Global Mobility. Улітку Tesla згорнула випуск Model S і Model X. Тепер категорія «інші моделі» у звіті компанії — це фактично Cybertruck. За III квартал вона дала лише 8 295 машин — на 48% менше рік до року.

Заводу потрібне завантаження

Схема має виробничу логіку. Том Лібі з S&P Global Mobility пояснив логіку такого кроку. Внутрішні продажі підтримують завантаження заводу, коли роздрібний попит відстає від темпів випуску. Інакше кажучи, конвеєр не можна зупиняти. Якщо покупця немає ззовні, ним стає інша компанія власника. У 2025 році Cybertruck навіть поступився Ford F-150 Lightning, який сам виробник згодом зняв з конвеєра через слабкий попит. Сам пікап дебютував наприкінці 2023 року з обіцянкою випускати 250 000 одиниць щороку вже з 2025-го. Цього показника Tesla так і не досягла — фактичний темп виявився приблизно вдесятеро нижчим. Сем Фіорані з AutoForecast Solutions підсумував коротко: «Tesla вичерпує покупців для Cybertruck».

Проблема глибша за один пікап

Проблема глибша за невдалий пікап. У жовтні 2025 року Єльський університет і NBER оприлюднили дослідження на цю тему. Автори оцінили втрати від політичного активізму Маска щонайменше в 1 мільйон непроданих авто. Період — із жовтня 2022-го до квітня 2025-го. За їхніми підрахунками, у першому кварталі 2025-го без цього ефекту продажі Tesla були б майже на 150% вищими. Покупці нікуди не зникли — вони просто пішли до конкурентів. За оцінкою авторів, продажі суперників Tesla зросли на 17–22%.

Що далі

Звіт за третій квартал 2026 року Tesla оприлюднила 21 жовтня. Виручка склала 28,05 млрд доларів — на рівні торішньої. Прибуток на акцію — 0,48 долара: вище за очікувані 0,44, хоча й нижче торішніх 0,50. Автомобільна маржа трохи відновилася після слабкого другого кварталу. Ринок сприйняв звіт стримано позитивно — акції додали близько 1,7% після публікації. Проте інвесторів дедалі менше цікавить Cybertruck як драйвер зростання. Майбутнє Tesla ринок тепер пов’язує з робототаксі та людиноподібними роботами Optimus. Обидва напрями поки лишаються радше обіцянкою, ніж готовим бізнесом.

Читайте також

Джерела:

Автор: Олег Іванів

Дисклеймер. Матеріал має виключно інформаційний та освітній характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією, фінансовою, податковою чи юридичною порадою. Перед ухваленням фінансових рішень проведіть власний аналіз або проконсультуйтеся з ліцензованим фахівцем. Автор і kapitalist.blog не несуть відповідальності за рішення, ухвалені на основі цього матеріалу.

More posts