Валютні резерви Японії пережили рекордний обвал: у серпні вони скоротилися на $79,6 млрд — до $1,208 трлн. Це найбільше місячне падіння з моменту, коли Мінфін країни почав вести облік у 2000 році. Причина лежить на поверхні — Токіо витратив історичну суму на підтримку єни, яка провалилася до 40-річних мінімумів.
За даними Міністерства фінансів Японії, резерви впали на 6,18% проти липневих $1,287 трлн. Падіння триває четвертий місяць поспіль і перекрило попередній антирекорд травня, коли резерви втратили 5,58%. Масштаб красномовний: одного місяця вистачило, щоб переписати статистику за чверть століття.
Інтервенція на $98,7 млрд
У період з 30 липня по 26 серпня японська влада продавала долари й купувала єну на суму 15,4 трлн єн — близько $98,7 млрд. Це найбільша одномісячна валютна операція в історії країни. Сукупно за 2026 рік Токіо витратив уже понад 27,1 трлн єн, і цей річний обсяг також став рекордним.
Гроші прийшли з розпродажу закордонних активів. Основу резервів Японії — близько 70% — складають цінні папери, здебільшого казначейські облігації США, куплені під час валютних інтервенцій два десятиліття тому. Саме їх довелося скорочувати, щоб профінансувати купівлю єни. Схожу стратегію нещодавно обрав і суверенний фонд Норвегії, який зрізав вкладення в Treasuries на $80 млрд.
Чому єна впала так низько
Японська валюта опустилася до рівнів близько 164 за долар — найслабшого показника за майже 40 років. Інтервенція дала ефект: єна зміцніла до 155,20 уже до 3 серпня. Утім, відскок виявився нестійким — згодом курс знову сповз до 160, а на початку вересня коливався в районі 155–156.
Частину операції Токіо провів спільно зі США. Це перша координована інтервенція двох країн із 2011 року, і вона застала ринки зненацька: мало хто очікував, що Вашингтон долучиться. Щоб заспокоїти побоювання щодо межі можливостей Японії, обидві сторони натякнули: у разі потреби Токіо може задіяти механізм підтримки центробанків, створений Федрезервом ще за часів пандемії.
Не лише інтервенція
Обвал резервів пояснюється не тільки продажем доларів. Свою роль зіграло й падіння ринкової вартості державних облігацій у складі резервів — на тлі стрибка дохідностей. Глобальні ставки повзуть до багаторічних максимумів: дохідності в Німеччині, Британії та за американськими Treasuries оновлюють гучні рубежі.
Для ринків головне питання тепер — чи вистачить Японії пороху на ще один раунд. Формально запас лишається значним, а спільна лінія з Вашингтоном додає Токіо простору для маневру. Але темпи, з якими тане резервна «подушка», показують справжню ціну боротьби за курс національної валюти.
Читайте також
- Фонд Норвегії скорочує казначейські облігації США на $80 млрд
- Дохідність облігацій б’є багаторічні максимуми: хто заплатить за дорогі гроші
- Ціна золота пробила $4490, срібло — $67: центробанки скупили рекордні 289 тонн
Джерела
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.