Майкл Беррі продав Alibaba, назвавши акції китайського гіганта переоціненими, і переклав кошти у велику позицію в конкуруючому онлайн-рітейлері JD.com. Про це інвестор, відомий за фільмом «Гра на пониження», повідомив у дописі на Substack напередодні масштабного розміщення акцій Alibaba.
Спусковим гачком стала не просто ціна. Alibaba оголосила про плани залучити близько 80 млрд гонконгських доларів (10,2 млрд доларів США) через додаткове розміщення акцій для фінансування інвестицій у штучний інтелект. Для Гонконгу це найбільше вторинне розміщення в історії. Беррі такого схвалити не міг.
Чому засновник Scion вийшов з паперів
«Я не можу благословити випуск акцій», — написав Беррі, додавши, що очікує подальшого зниження рентабельності інвестованого капіталу компанії. Раніше він планував повернутися в позицію за місяць-два, але передумав. За його словами, ціна Alibaba мала б впасти вдвічі, щоб знову викликати інтерес.
Беррі відкрив нову позицію в Alibaba ще у квітні. Тепер логіка розвернулася: продаж був частково зумовлений податковими міркуваннями — фіксацією збитку, — а вивільнені кошти пішли в JD.com, який інвестор вважає привабливішою можливістю. Це другий за величиною майданчик електронної комерції Китаю, що працює за моделлю, ближчою до Amazon: власні склади, власна логістика й контроль над ланцюгом постачання від початку до кінця.
Розпродаж на тлі слабкого звіту
Настрій довкола Alibaba зіпсувала й звітність. Компанія показала падіння прибутку на 75% за квартал, що завершився в червні, — на тлі нарощування капітальних витрат на ШІ. Інвестори занепокоїлися майбутньою віддачею китайського технологічного сектору.
Ринок відреагував жорстко. Американські депозитарні розписки Alibaba просіли на 18,6% з початку року, а в п’ятницю впали одразу на 8,6%. Гонконгські акції втратили 13,9% від початку 2026-го. Саме розміщення компанія оцінила в 112,70 гонконгського долара за акцію — проти 123 доларів на закритті п’ятничних торгів.
Що це означає для інвесторів
Ставка Беррі — це не загальний вихід з китайського ринку, а перерозподіл усередині нього. Інвестор і далі бачить вартість у секторі, але обирає бізнес із зрозумілішою одиничною економікою й меншим апетитом до розмиття акціонерного капіталу. Для тих, хто стежить за китайськими технологічними компаніями, сигнал простий: агресивні витрати на ШІ без видимої віддачі ринок наразі карає, а не винагороджує.
Читайте також
- Портфель Трампа у червні: продаж Meta й ставка на Berkshire
- Акції роботаксі: Baidu, Uber й Alphabet проти чистих ставок
- Сповільнення AI капексу: Wolfe прогнозує «м’яку посадку» без обвалу
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.