Ціна на мідь у Нью-Йорку впритул наблизилася до історичного рекорду, поки запаси металу на Шанхайській ф’ючерсній біржі (SHFE) від початку травня скоротилися на 82%. Вересневий контракт Comex підскочив на 3,3%, до $6,55 за фунт ($14 440 за тонну) — це менш ніж за 2% від піка, встановленого на початку червня. Трипроцентний стрибок за одну сесію повернув мідь у центр уваги сировинних трейдерів.
Тримісячний контракт на Лондонській біржі металів (LME) додав 1,7%, до $13 851 за тонну — найвищий рівень від 15 червня. Розрив між нью-йоркським і лондонським металом розширився майже до $600 за тонну, більш ніж удвічі порівняно з попереднім днем. Ринок знову закладає в ціну ймовірне мито на імпорт рафінованої міді до США.
Дефіцит у Китаї штовхає ринок
Головний тиск іде з Китаю, де одразу два індикатори дефіциту спалахнули водночас. Премія за шанхайськими ф’ючерсами — показник того, наскільки складно знайти метал негайно на внутрішньому ринку, — стрибнула до 435 юанів ($61) за тонну з нуля лише тиждень тому. Це найвищий рівень від травня минулого року.
На кордоні картина та сама. Яншанська премія, яку імпортери платять понад ціну LME за фізичне завезення міді до Китаю, піднялася до $103 за тонну — теж максимум від травня 2025 року і п’ятикратне зростання від січневого мінімуму в $20. Коли внутрішня та імпортна премії ростуть одночасно, це означає, що метал стає дефіцитним відразу за кількома каналами постачання.
За цим стоїть гострий брак брухту. Багатомісячна кампанія Пекіна проти «фактурної економіки» порушила переробку та обіг вторинної міді. Із висиханням потоків брухту переробники змушені переходити на рафінований метал, що підживлює попит на імпорт. Аналітики Goldman Sachs пов’язують поточне напруження радше з заміщенням брухту катодом, ніж зі зростанням кінцевого попиту.
Запаси перетікають до США
Поки Шанхай спорожнів, склади Comex переповнені. Запаси там перевищили рекордні 630 тис. тонн після восьми кварталів безперервного нарощування — резерв, зібраний переважно в очікуванні мит. Натомість запаси LME за той самий період скоротилися приблизно на 28–30%, і значна частина металу рушила саме до США. Готова до вивезення частка на «скасованих варантах» у системі LME сягнула 56%.
Тиск відчувається й у виплавці. Супутниковий моніторинг індексу SAVANT від Earth-i зафіксував 16% світових плавильних потужностей неактивними у другому кварталі. Чилі — головний відстаючий: простій там сягнув 25,4%, найвищого показника від 2019 року, що збіглося з падінням видобутку в країні на 12,9% рік до року у травні.
Рішення за Білим домом
Тарифне питання тримає цінову підлогу під нью-йоркською премією. Міністерство торгівлі завершило огляд ринку міді наприкінці червня, і тепер президент вирішує, чи запроваджувати поетапне мито на рафіновану мідь — 15% від січня 2027 року зі зростанням до 30% у 2028-му. Goldman Sachs попереджав: якщо мита наберуть чинності, ціна може пробити $14 000 за тонну у другій половині року, спровокувавши нову хвилю накопичення американськими покупцями.
Ралі вже підживило акції виробників. Freeport-McMoRan зросла на 6,3%, Southern Copper — на 6,5%, Teck Resources — на 3,7%. Утім, ING застерігає: щоб зростання тривало, ринку потрібні нові докази фізичного дефіциту, а не самі лише тарифні очікування.
Читайте також
- Економіка США 2026: ШІ стимулює зростання, а тарифи підживлюють інфляцію
- SpaceX готується до найбільшого IPO в історії: оцінка $1,75 трлн і рекордна частка для роздрібних інвесторів
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.