Через одинадцять днів після рекордного IPO компанія SpaceX провела дебютне розміщення облігацій на $25 млрд — і ринок відповів різким розпродажем. 22 червня 2026 року акції SPCX впали на 16,4%, до $154,60, а за три торгові сесії сукупне падіння склало 23%. Капіталізація компанії скоротилася більш ніж на $600 млрд.
Від $20 до $25 млрд: ринок перевершив очікування
Перші повідомлення Bloomberg з’явились 19 червня: SpaceX готувалась залучити щонайменше $20 млрд через перший в своїй історії випуск інвестиційних облігацій. Але попит виявився значно більшим. Замовлення на піку сягнули $89–90 млрд — майже вчетверо більше за початковий орієнтир. 23 червня компанія розмістила п’ять траншів старших незабезпечених облігацій на загальну суму $25 млрд. Строки погашення — від 2031 до 2056 року, купонні ставки — від 5,35% до 6,65%.
Кошти підуть на рефінансування бридж-кредиту на $20 млрд, термін якого спливає у вересні 2027-го. Цей кредит SpaceX взяла раніше цього року, коли поглинала xAI. Попри зростання боргового навантаження, компанія реально заощадить на обслуговуванні: X і xAI платили б $1,8 млрд на рік за старими боргами зі ставками 9,5–12,5%, тоді як нові облігації коштуватимуть близько $1,5 млрд щорічно. Різниця — $300 млн на рік.
Чому акції обвалились попри ажіотаж навколо облігацій
Парадокс у тому, що для ринку облігацій угода — однозначний успіх. Для ринку акцій — сигнал тривоги.
Інвестори зосередились на збитковості xAI: у 2025 році підрозділ штучного інтелекту показав лише $3,2 млрд виручки при операційному збитку $6,4 млрд. Для порівняння, у 2024-му збитки становили $1,6 млрд — тобто за рік вони зросли вчетверо. Starlink при цьому заробив $11,39 млрд виручки й $4,42 млрд операційного прибутку, проте цього вже не вистачає, щоб покрити витрати AI-підрозділу.
Додатково на настрої вплинула поява ф’ючерсних опціонів на SPCX: торги ними розпочались 17 червня, що вперше дало шортселерам практичний інструмент для ставок проти акції з обмеженим вільним обігом.
Маск — більше не трильйонер
IPO 12 червня підняло статки Маска до $1,1 трлн — він став першим у світі доларовим трильйонером. Після триденного обвалу SPCX його стан за індексом мільярдерів Bloomberg опустився до $957 млрд. Формально — падіння нижче позначки, але відрив від другого у списку залишається колосальним: співзасновник Alphabet Ларрі Пейдж — близько $300 млрд.
SpaceX після корекції залишається шостою за капіталізацією публічною компанією світу, а акції — на 15% вище ціни IPO в $135. Susquehanna ініціював покриття з рейтингом «нейтрально» і ціллю $170, зазначивши, що оцінка спирається на «дуже агресивні» прогнози зростання. Ключове запитання — чи встигне xAI вийти на самоокупність раніше, ніж SpaceX вичерпає ресурс для фінансування його збитків.
Читайте також
- SpaceX вийшла на Nasdaq: рекордне IPO на $75 млрд
- SpaceX купує Cursor за $60 млрд: поглинання Anysphere офіційно підтверджено
- Ogляд ринку 22 червня 2026: Nasdaq впав на 1,3% — Alphabet обвалився через втрату ключових AI-дослідників
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.