kapitalist.blog

CME FedWatch: ймовірність підвищення ставки ФРС перевищила 50% до кінця 2026

Ф’ючерсний ринок вперше від початку року закладає більше ніж 50% сукупну ймовірність підвищення ставки Федерального резерву до грудня 2026 року. Каталізатором стали дані ринку праці США за травень, що вдвічі перевищили прогнози аналітиків і змусили Goldman Sachs повністю відмовитися від очікувань зниження ставки у 2026 році.

Що показує CME FedWatch після звіту NFP

Згідно з інструментом CME FedWatch, що відстежує ймовірності рішень FOMC на основі ф’ючерсів на федеральні фонди, після виходу звіту про зайнятість 5 червня ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів до грудня на рівні 43%. Ще понад 20% відведено на підвищення одразу на 50 б.п. Таким чином, сукупна ймовірність будь-якого підвищення ставки перевищила позначку 50%.

Поточний діапазон ставки ФРС становить 3,50–3,75% — незмінний з жовтня 2025 року. На засіданні 29 квітня 2026 року FOMC знову залишив її без змін, вказавши на підвищену невизначеність через іранський конфлікт і збереження інфляційного тиску.

Чому ринок переосмислив очікування

Звіт Бюро трудової статистики США за травень виявився різким позитивним сюрпризом: американська економіка додала 172 000 нових робочих місць поза сільськогосподарським сектором при консенсус-прогнозі аналітиків у 85 000. Рівень безробіття залишився на рівні 4,3%, тоді як темпи зростання середньогодинної заробітної плати уповільнилися до 3,4% у річному вимірі — що стало єдиним «голубиним» елементом звіту.

До цього на ринкові очікування вплинула інфляційна ситуація: війна з Іраном підняла ціни на нафту, що живить стійкий тиск на індекс базових витрат на особисте споживання (Core PCE). Іще на засіданні в березні 2026 року ФРС переглянула прогноз базової інфляції PCE на рік до 2,7% проти попередньої оцінки у 2,5%.

Goldman Sachs: знижок у 2026 не буде

Goldman Sachs 7 червня переніс очікування щодо двох останніх знижень ставки з грудня 2026 / березня 2027 на червень та грудень 2027 року. Банк підвищив власну оцінку ймовірності підвищення ставки з 10% до 20%, хоча й продовжує вважати його малоймовірним базовим сценарієм.

Головний економіст Goldman Sachs по США Девід Мерікл зазначив, що сильніший стартовий стан економіки знижує ризики помилкового підвищення, тоді як стійка зайнятість і інфляція вище цільового рівня підвищують планку для відновлення циклу пом’якшення. Goldman приєднався до Nomura, яка ще в травні очікувала паузи ФРС до кінця року.

Що далі: засідання FOMC 17 червня

Наступне засідання FOMC відбудеться 16–17 червня 2026 року — перше під керівництвом нового голови ФРС Кевіна Ворша. Ймовірність збереження ставки на цьому засіданні оцінюється більш ніж у 65%. Сильні дані NFP дають Воршу простір залишитися на паузі, проте подальша динаміка нафтових цін та дані Core PCE за травень визначатимуть, чи перейде дискусія про підвищення ставки з ринкового ціноутворення в офіційні комунікації ФРС.

Читайте також

Джерела

More posts