Дохідність 10-річних трежерис США 12 травня 2026 року закрилась на позначці 4,462% — найвищому рівні з минулого липня. Поштовхом стали дані про інфляцію в квітні: CPI перевищив прогнози та оновив трирічний максимум, змусивши ринки переоцінити перспективи монетарної політики ФРС.
Що штовхнуло дохідності вгору
Дохідність 10-річних трежерис — орієнтир для іпотечного кредитування, автокредитів і боргу за кредитними картками — зросла більш ніж на 4 базисні пункти до 4,459%. Дохідність 2-річних нот, що тісно відстежує короткострокову ставку ФРС, підвищилась на понад 4 б. п. — до 3,989%. Дохідність 30-річних облігацій додала понад 3 б. п. і досягла 5,023%.
Споживчі ціни у квітні 2026 року зросли на 3,8% у річному вимірі — найбільше з травня 2023 року. Місячне прискорення склало 0,6%, що на 0,1 відсоткового пункту вище консенсус-прогнозу аналітиків. Базова інфляція без урахування продовольства та енергії прискорилась до 2,8% — при очікуваних 2,7%.
Детальніше про ринкові наслідки гострого звіту з інфляції — у матеріалі Огляд ринку 12 травня 2026: інфляція зупинила ралі, чипи впали на 10%+.
Нафта та іранська криза як головний інфляційний чинник
Ціни на енергоносії стрибнули на 3,8% за місяць і на 17,9% за рік, забезпечивши понад 40% загального приросту CPI. Індекс цін на бензин виріс на 28,4% у річному вимірі. Ціни на продовольство збільшились на 0,5% за місяць — найбільше з серпня 2022 року.
Нафта торгувалась близько $102 за барель, накопичивши близько 78% зростання з початку року. Аналітики зазначають, що інфляційні очікування продовжують зростати навіть після того, як ф’ючерси на нафту досягли піку на початку квітня: ринки закладають більш стійкий інфляційний імпульс, а не суто нафтовий сплеск.
Ставки ФРС і нові ризики підвищення
Ф’ючерси на ставку ФРС після виходу звіту почали закладати дещо вищу ймовірність посилення монетарної політики. Вірогідність підвищення ставки на 25 б. п. до кінця грудня 2026 року зросла до 25% — проти 21,5% напередодні, згідно з інструментом CME FedWatch.
ФРС тримає ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75% вже третє засідання поспіль. На останньому засіданні в квітні регулятор проголосував за збереження ставки, але зафіксував чотири голоси «проти» — найбільше з 1992 року.
10-річна беззбиткова ставка — показник очікувань ринку щодо інфляції — піднялась до 2,5%, найвищого рівня з 2023 року. П’ятирічна беззбиткова ставка досягла позначок, востаннє зафіксованих у жовтні 2022 року.
Що далі для ринку облігацій
Ключове питання — чи збережеться поточний рівень дохідностей, якщо нафтові ціни почнуть знижуватись. Частина аналітиків вважає, що поки дохідність 10-річних трежерис тримається нижче 4,5%, це не стає значним гальмом для акцій. Проте ринки вже вилучили зниження ставок із прогнозів на 2026 рік задовго до виходу квітневого звіту. Наступний орієнтир для інвесторів — дані PCE за квітень та засідання ФРС у середині червня.
Читайте також
- Інфляція США квітень 2026: CPI прискорився до 3,8% — найбільше з травня 2023 року
- Огляд ринку 12 травня 2026: інфляція зупинила ралі, чипи впали на 10%+
- Ярдені підвищив прогноз S&P 500 до 8 250 — найвищий орієнтир на Волл-стріт
Джерела
- Treasury yields push higher after CPI climbs to highest in nearly three years — CNBC
- Consumer prices rose 3.8% annually in April, the highest since May 2023 — CNBC
- Hot CPI print — Wall Street inflation fears mount as break-even rates hit multiyear highs — InvestingLive
- April CPI rises more than expected; bond yields climb — Reuters / Investing.com
- 10-Year Treasury Yield Long-Term Perspective: April 2026 — Advisor Perspectives
Ви маєте увійти, щоб оприлюднити коментар.