Goldman Sachs відзвітував за перший квартал 2026 року в понеділок, 13 квітня, відкривши сезон банківської звітності. Результати вийшли неоднозначними: заголовні цифри виявились одними з найсильніших в історії компанії, проте ринок відповів падінням акцій — і на те були причини.
Рекордний квартал із застереженням
Загальний виторг склав $17.23 млрд — на 14% більше, ніж рік тому, і на 28% більше порівняно з четвертим кварталом 2025 року. Це другий найвищий показник за всю 157-річну історію Goldman Sachs. Чистий прибуток зріс на 19% до $5.63 млрд, а розбавлений EPS склав $17.55 — значно вище прогнозу аналітиків у $16.50.
Голова правління та CEO Девід Соломон прокоментував результати стримано:
«Goldman Sachs показав дуже сильні результати для наших акціонерів цього кварталу, попри зростання волатильності ринку. Геополітичний ландшафт залишається надзвичайно складним — тому дисциплінований ризик-менеджмент має залишатися в основі нашої роботи.»
Що спрацювало: акції та M&A
Головними драйверами кварталу стали два підрозділи.
Торгівля акціями встановила новий рекорд: виторг зріс на 27% до $5.33 млрд, перевищивши власний попередній квартальний максимум більш ніж на $1 млрд. Підживленням слугувала підвищена ринкова волатильність через іранський конфлікт — інституційні клієнти активно хеджувались і перебалансовували портфелі.
Інвестиційно-банківські комісії злетіли на 48% до $2.84 млрд — майже на $340 млн вище за консенсус. Ключовий внесок зробило M&A-консультування: виторг від advisory виріс на 89% рік до року до $1.5 млрд завдяки хвилі закритих угод. Goldman утримує позицію №1 у рейтингах за оголошеними та закритими угодами злиттів і поглинань.
Підрозділ Asset & Wealth Management приніс $4.08 млрд (+10% р/р). Активи під управлінням досягли рекордних $3.65 трлн — 33-й квартал поспіль із чистим притоком довгострокових fee-based інвестицій.
Що підвело: FICC
На цьому тлі різко виділився провал підрозділу FICC (Fixed Income, Currencies & Commodities): виторг упав на 10% рік до року до $4.01 млрд, а це на $830–910 млн нижче за консенсус аналітиків. Банк пояснив падіння «суттєво нижчими доходами від продуктів на процентні ставки та іпотечних інструментів, а також слабшими результатами в кредитних продуктах». Часткову компенсацію забезпечили commodities та валютний трейдинг.
Аналітики Jefferies охарактеризували квартал як «змішаний»: сильні результати в інвестбанкінгу та акціях були нівельовані слабким FICC. Аксель Рудольф із IG підсумував настрої ринку влучно: «Goldman показав добрі цифри, але в нинішньому середовищі “добре” — це вже недостатньо, щоб утримати інтерес інвесторів».
| Сегмент | Виторг Q1 2026 | Зміна р/р | vs. прогноз |
|---|---|---|---|
| Global Banking & Markets | $12.74 млрд | +19% | +$260 млн |
| — з них Equities | $5.33 млрд | +27% | +$360 млн 🟢 |
| — з них FICC | $4.01 млрд | −10% | −$830 млн 🔴 |
| — з них Investment Banking | $2.84 млрд | +48% | +$340 млн 🟢 |
| Asset & Wealth Management | $4.08 млрд | +10% | −$340 млн 🔴 |
| Разом | $17.23 млрд | +14% | +$260 млн |
Чому акції впали попри сильний звіт
На старті торгів GS падала більш ніж на 4%, хоча заголовні показники перевищили очікування. Пояснень кілька.
По-перше, ринок ще до звітності «зашив» у ціну акцій підвищені очікування — так звані «шепіт-числа» були вищими за офіційний консенсус. По-друге, FICC-промах виявився надто великим, щоб його проігнорувати: для Goldman це один із ключових підрозділів, і промах понад $800 млн — це сигнал. По-третє, банк також повідомив про зростання резервів під кредитні збитки (provision for credit losses) до $315 млн — вище за очікування, що стурбувало інвесторів на тлі геополітичної невизначеності.
Додатковим тиском стала новина про передачу програми кредитної картки Apple до JPMorgan Chase — крок у рамках відходу Goldman від споживчого кредитування, але й втрата помітного партнерства.
За підсумком дня акції закрились зі зниженням близько 2% — ринок «переварив» результати на тлі загального ралі індексів.
Buyback і капітал
Попри змішану реакцію ринку, Goldman показав агресивну програму повернення капіталу акціонерам: за квартал банк викупив власних акцій на $5 млрд (5.4 млн акцій за середньою ціною $923.49), що суттєво перевищило очікування. Разом із дивідендами ($1.38 млрд) загальна сума повернень склала $6.38 млрд за три місяці. Коефіцієнт достатності базового капіталу CET1 залишився на рівні 12.5%.
Що далі
Завтра, 14 квітня, звітують JPMorgan Chase та Wells Fargo — і ринок очікуватиме, чи повториться подібна картина: сильні акції та інвестбанкінг проти слабшого FICC. Якщо тенденція підтвердиться, це може свідчити про структурний зсув у прибутковості сектора, а не про одноразовий збій.
Для Goldman Sachs ключовим питанням найближчих кварталів залишається стабільність FICC-доходів в умовах, де волатильність ставок і геополітична напруга нікуди не зникли.
Джерела
- Goldman Sachs Q1 2026 Press Release — GoldmanSachs.com
- Goldman Sachs Q1 2026 Earnings Results (SEC 8-K)
- Goldman Sachs Beats Q1 2026 Forecasts, Stock Dips — Investing.com
- Goldman Sachs Q1 2026 Slides: Record Revenues, Stock Falls — Investing.com
- Goldman Sachs Reports Q1 Earnings Beat, Shares Drop on FICC Weakness — Proactive Investors / Yahoo Finance
- Why Is Goldman Sachs Stock Falling Despite Blowout Earnings? — Invezz
- Goldman Stock Slides After FICC Miss Despite Highest Profit in 5 Years — ZeroHedge
- Goldman Sachs (GS) Earnings 1Q 2026 — CNBC
- Goldman Sachs Falls 4% as Record Equities Mask FICC Miss — Grafa