kapitalist.blog

Berkshire Hathaway відновила викуп власних акцій уперше з 2024 року

Викуп акцій Berkshire Hathaway перетворився з символічного жесту на одну з головних корпоративних історій 2026 року. У березні конгломерат уперше з травня 2024-го повернувся до зворотного викупу власних акцій, витративши скромні близько $234 млн. Уже наступного кварталу команда на чолі з Грегом Абелем наростила ці операції до $4,5 млрд. Так Berkshire дала ринку зрозуміти: керівництво вважає акції дешевшими за їхню справжню вартість.

Від $234 млн до $4,5 млрд за один квартал

Пауза тривала майже два роки. Востаннє до березня Berkshire купувала власні акції у травні 2024 року, після чого шість кварталів поспіль не проводила жодної такої операції. Повернення вийшло обережним — у березні компанія викупила акцій приблизно на $234 млн.

У другому кварталі картина змінилася радикально. Berkshire спрямувала на викуп близько $4,5 млрд. Це найбільший квартальний обсяг від початку 2023 року. За перше півріччя сукупний викуп наблизився до $4,76 млрд. За оцінками Barron’s, у липні компанія докупила власних акцій ще приблизно на $3,3 млрд, хоча ця цифра поки неофіційна.

Історія викупу в Berkshire нерівна. У 2020–2022 роках компанія витратила на нього близько $60 млрд. Потім темп різко впав. У 2023-му викуп склав близько $9 млрд, у 2024-му — лише близько $3 млрд. А 2025-й минув зовсім без таких операцій.

Абель розпечатує грошову подушку Баффета

Зміна темпу збіглася зі зміною керівництва. Грег Абель очолив Berkshire 1 січня 2026 року. Він перебрав компанію у Воррена Баффета, який залишився головою ради директорів. Абель успадкував рекордний запас готівки — і почав його витрачати.

На кінець першого кварталу грошова подушка Berkshire сягнула історичного максимуму в $397,4 млрд. До кінця червня вона скоротилася до $365,5 млрд — уперше за багато років. Окрім викупу, у другому кварталі Berkshire вперше за 14 кварталів стала чистим покупцем акцій, вклавши в них близько $20 млрд.

Чому викуп — це сигнал про вартість

Правила викупу в Berkshire прості й незмінні. Компанія купує власні акції лише тоді, коли керівництво переконане, що їхня ринкова ціна нижча за внутрішню вартість бізнесу, оцінену консервативно. Рішення ухвалює генеральний директор після консультації з головою ради. Діє й жорстке обмеження: викуп не проводять, якщо він зменшить запас готівки та казначейських облігацій нижче $30 млрд.

У другому кварталі Berkshire платила за власні акції близько 1,45 рази до балансової вартості — на рівні цін 2023 року. Для компанії, яка роками уникала викупу через дорогий ринок, саме повернення до цих операцій каже більше за будь-яку заяву.

Чого чекати інвесторам

Попри активність, акції Berkshire у 2026 році поводилися стримано. На початок серпня вони додали близько 3%, тоді як S&P 500 зріс приблизно на 13%. На початку жовтня акції торгувалися приблизно на 6% нижче річного максимуму. Саме така відносна слабкість і робить викуп логічним для менеджменту.

Операційний бізнес тим часом тримається міцно. У другому кварталі операційний прибуток зріс на 16% — до $12,98 млрд проти $11,16 млрд роком раніше. Наступний орієнтир для ринку — звіт за третій квартал, який Berkshire оприлюднить на початку листопада 2026 року. Він покаже, чи збереже Абель узятий темп викупу.

Висновок

За перші місяці Абеля Berkshire зробила те, чого від неї давно чекали: пустила частину рекордного кешу в діло. Викуп власних акцій і повернення до купівлі чужих — два сигнали, що нове керівництво бачить вартість там, де ринок її недооцінює. Для українських інвесторів це практичний орієнтир: акції Berkshire входять до багатьох глобальних ETF і портфелів, доступних через міжнародних брокерів. Тому рішення Абеля стосуються й їхніх вкладень.

Читайте також

Джерела

Автор: Олег Іванів

Дисклеймер. Матеріал має виключно інформаційний та освітній характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією, фінансовою, податковою чи юридичною порадою. Перед ухваленням фінансових рішень проведіть власний аналіз або проконсультуйтеся з ліцензованим фахівцем. Автор і kapitalist.blog не несуть відповідальності за рішення, ухвалені на основі цього матеріалу.

More posts